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— PAGE \* Arabic 1 — 青岛啤酒成功融资案例分析 青岛啤酒成功融资案例分析  青岛啤酒股份有限公司（简称青岛啤酒）自上市以来，通过发起人募集资金、进入资本市场发  行普通股股票，已经确立了行业龙头地位。但在发展过程中，为了扩大生产规模、维持公司现有的市场地位又出现了融资需求。2008年3月31日，青岛啤酒发布《认股权与债券分离交易的可转换公司债券募集说明书》，称拟发行15 亿元分离交易可转债，每张公司债券面值100 元，按面值发行，共计 1 500 万张; 债券存续期为 6 年，利率为0.8%，利息每年支付一次，计息起始日为2008 年 4 月2 日。同时，投资者凭每张公司债券可无偿获配公司派发的7 份认股权证，认股权证共计发行10 500 万份;认股权证的存续期为自认股权证上市之日起18个月，持有人有权在权证存续期的最后五个交易日内行权。截至2009年10月19  日行权日到期，青岛啤酒发行的分离交易可转债所附赠的权证共有8 552.9792 万份得到行使，行权价为27.82 元，债权人行权后，公司实际二次融资11.90 亿元。青岛啤酒为何会采用分离交易可转债这种融资工具，其二次融资又为何会成功?  一、青岛啤酒发行分离交易可转债的财务决策分析青岛啤酒的负债结构分析。从表 1 可以看出，公司的整体债务规模呈下降趋势，