国际资本流动与国际金融危机讲义.pptxVIP

第八章国际资本流动与国际金融危机教学目的通过本章的学习，使学生掌握国际资本流动的特点、类型及国际资本流动的利益与风险；掌握国际资本流动的形式、发展中国家债务危机的形成原因及解决办法；了解投机性冲击及其策略；了解国际金融危机的成因，了解金融全球化与投机性冲击的内在联系。第一节 国际资本流动概述国际资本流动的涵义国际资本流动的类型国际资本流动的发展阶段国际资本流动对经济的影响国际资本流动的原因 一、国际资本流动的涵义 （一）国际资本流动的概念国际资本流动是指资本从一个国家或地区转移到另一个国家或地区。国际资本流动包括资本流出和资本流入两个方面。资本流出是指本国资本流向外国，意味着外国在本国的资产减少、外国对本国的负债增加、本国对外国的负债减少、本国在外国的资产增加。资本流入是指外国资本流入本国国，意味着外国对本国的负债减少、本国对外国的负债增加、外国在本国的资产增加和本国在外国的资产减少。（二）相关概念的比较1、国际资本流动与资本输出和输入2、国际资本流动与对外资产负债3、国际资本流动与国际收支4、国际资本流动与资金流动（三）国际资本流动的条件 一般而言，国际资本流动的顺利进行必须具备以下条件： 1、取消外汇管制或外汇管制轻松 2、必须有健全、完善、发达的国际金融市场 二、国际资本流动的类型按照期限来划分，可分为长期资本流动和短期资本流动；按照资本的来源以及用途可分为公共投资和私人投资；按照资本的特性可分为国际直接投资和国际间接投资。 （一）长期资本流动长期资本流动期限在一年以上或未规定期限的资本流动。它包括国际直接投资、国际证券投资和国际贷款三种主要方式。1、国际直接投资国际直接投资指一国居民以一定生产要素投入另一国并相应获得经营管理权的跨国投资活动形式创建新企业收购（兼并）外国企业利润再投资2、国际证券投资（1）概念国际证券投资是指投资者通过在国际证券市场上购买中长期债券或外国企业发行的股票所进行的投资。 （2）特点 3、国际贷款国际贷款主要是指1年以上的政府贷款、国际金融机构贷款、国际银行贷款和出口信贷。政府贷款国际金融机构贷款国际银行贷款出口信贷 （二）短期资本流动短期资本流动是指期限为一年或一年以内的资本流动。大多借助于各种票据等信用工具，以及电话、电报、电传和传真等现代通讯手段。形式（1）贸易性资本流动 （2）金融性资本流动（3）保值性资本流动 （4）投机性资本流动 三、国际资本流动的发展阶段（一）第一次世界大战前（二）两次世界大战期间（三）二战后至20世纪90年代（四）20世纪90年代以后（一）第一次世界大战前规模不大英国、法国和德国是最大的资本输出国19世纪初多流向欧洲大陆，1870年后流向原材料和农产品的重要产地—美、澳、加等集中在铁路运输、矿物采掘、石油开采和热带植物种植等基础部分资本输出以证券投资为主（二）两次世界大战期间 总额明显下降 美国成为最大的债权国 资本输出方式中政府借贷取代了私人资本借贷 对制造业投入有所增加（三）二战后至20世纪90年代末规模空前膨胀发达国家之间的相互直接投资在国际直接投资中占据主导地位；发展中国家对外投资也获得了较大的发展投资方式：以直接投资为主制造业成为各国对外投资的主体（二）20世纪90年代以后1、发达国家资金需求上升 2、转轨国家与新兴市场和地区资金需求旺盛 3、FDI迅速发展，地区分布有所变化4、国际资本证券化趋势加强5、私人资本挑战多边机构的贷款和国际援助 6、国际金融资本规模日益膨胀 7、国际资本流动转向高新技术产业以及金融保险房产等非制造业领域四、国际资本流动对经济的影响（一）短期资本流动对经济的影响1、短期资本流动的利益（1）对国内经济的影响 能调节暂时性国际收支失衡；在一定条件下有助于外汇汇率恢复均衡；在一定程度上可使货币政策更有效地执行；在一定程度上能起到培育和繁荣金融市场的效果。 （2）对国际经济的影响推动了国际贸易的发展；增加了国际金融市场的流动性，推动了国际金融市场的发展；促进了资金在各国间的合理配置。2、短期资本流动的风险（1）对国内经济的影响会加剧持久性国际收支不平衡 一般认为国际游资对一国汇率的影响主要是造成汇价扭曲，引起汇价的大起大落国际游资的流动影响一国的货币政策的自主性，并使货币政策的有效性受到削弱或超过制定政策时的预期目标效果际游资也会给金融市场带来巨大的隐患，甚至引发金融危机（2）对国际经济的影响大大地增加了国际金融市场的不稳定性国际游资的盲目投机性，会干扰市场的发展，误导有限的经济资源的配置，从而相应提高了国际经济平衡运行的成本，不利于资金在国际间有效配置（二）长期资本流动对经济的影响1、长期资本流动的利益（1）对资本输出国的积极影响提高资本的边际收益；有利于占领世界市场，促进商品和劳务的输出；有助于克服贸易保护壁垒；有利于提高国