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中国经济十二时辰：2019年进入午时，风险扩散到小银行 管清友? 如是金融研究院院长、如是资本创始合伙人 本文根据管清友博士在2019吴晓波频道年中经济论坛现场演讲及近期内部分享内容整理而成。 最近《长安十二时辰》火了。剧情很有意思，48集的长剧就讲了一天的事，所以很多人戏称是“大唐反恐24小时”。长安城在上元节遭遇“恐袭”威胁，为了保长安，靖安司大胆启用死囚张小敬，展开了一系列扣人心弦的“反恐行动”。而最难的是，这一切都要在不破坏“上元祥瑞”的前提下进行。 这很像眼下的中国经济。2014年提出打破刚兑是个前奏，从2016年中政治局会议第一次提出“抑制资产泡沫”开始，我们正在经历一场史无前例的金融大出清。我们要做的事就是在不破坏中国经济系统性稳定的前提下，悄无声息的把过去十年金融自由化埋下的“雷”一个个拆掉。这次我们面临的挑战不亚于90年代末那次调整，因为既要出清国内的金融泡沫和过剩产能，还要顶住外部贸易战的冲击，这比二十年前的外部环境恶劣的多。 如果用十二时辰来描述这场出清，也许现在我们正处于午时，就是上午11点到下午1点这个时间，这是一天的中间点，也是一天里最热的时刻。从P2P到财富公司，从信托频繁逾期再到债券打破刚兑，再从部分券商踩雷到安邦被接管，直到今年包商银行被接管，挤泡沫正在一步步走向高潮。让我们再来回顾一下这场出清的前七个时辰。 2014年既是新一轮宽松的起点，也是这