国际金融学_裴平_国际资本流动.pptxVIP

国 际 金 融 学第七章　国际资本流动?主要内容 本章主要分三部分来讲授：第一节国际资本流动概述，第二节国际资本流动的特征与影响，第三节国际资本流动理论。?教学重点国际资本流动的类型；长期国际资本流动的经济效应；国际资本流动的一般模型。?教学难点短期国际资本流动的主要特征及其对经济生活的影响；掌握国际资本流动的一般模型；市场内部化理论和产业内双向投资理论的主要内容。第一节　国际资本流动概述一、国际资本流动的概念二、国际资本流动的类型三、国际资本流动的根本原因及其影响因素一、国际资本流动的概念　国际资本流动是指资本从一个国家或地区，转移到另一个国家或地区。分为资本流出和资本流入：资本流出是指资本从国内流向国外，如本国企业在国外投资建厂、购买外国发行的债券、外国企业在本国的资本金返回和本国政府支付外债的本金等等；资本流入是指资本从国外流向国内，如外国企业在本国投资建厂、本国政府和企业在外国发行债券、本国企业抽回在外国的资本金和本国政府收取外国的偿债款项等等。二、国际资本流动的类型（一）长期资本流动　长期资本流动是指使用期限在一年以上，或未规定使用期限的资本流动。　 1.直接投资 (1)定义 直接投资是指投资者把资金投入另一国的工商企业，或在那里新建生产经营实体的行为。包括获取新股权资本、利润再投资、公司内部单位之间的长期借款净额等内容，并且是以谋取企业经营管理权为核心。（2）特征　①投资者通过拥有股份，掌握企业的经营管理权；　②能够向投资企业一揽子提供资金、技术和管理经验；　③不直接构成东道国的债务负担。（3）组织形式　①单独投资，即在国外建立独资的生产经营实体；　②联合投资，即在国外建立合资的生产经营实体。（4）分类①资源导向型投资；②出口导向型投资；③降低成本型投资；④研究开发型投资；⑤发挥潜在优势型投资；⑥克服风险型投资。2.证券投资（1）定义　证券投资也称间接投资，它是指投资者在国际证券市场上，以购买外国政府和企业发行的中长期债券，或购买外国企业发行的仅参加分红的股票方式所进行的投资。（2）特征　①投资者购买债券和股票，是为了获得利息。股息和证券买卖差价收入；　②在国际证券市场上发行债券，构成发行国的对外债务；　③国际证券可以随时买卖或转让，具有市场性和流动性。3.国际贷款（1）定义　国际贷款主要是指1年以上的政府贷款。国际金融机构贷款和国际银行贷款。（2）特征　①不涉及在外国建立生产经营实体，或收购企业的股权；　②不涉及国际证券的发行和买卖；　③贷款收益是利息和有关费用，风险主要由借款者承担；　④构成借款国的对外债务。（3）分类　①政府贷款：指各国政府与政府之间的贷款，这种贷款的利率低、期限长，有些甚至是援助性的无息贷款；　②国际金融机构贷款：指世界性和区域性的国际金融机构对其会员国提供的各种贷款，主要用于会员国平衡国际收支逆差，支持会员国从事基础设施建设等，利率低，期限长；　③国际银行贷款：指国际商业银行提供的中长期贷款，这种贷款可由一家银行单独提供，也可由辛迪加银团提供，用途自由、金额大、期限长，但利率和费用较高。（二）短期资本流动1.定义　短期资本流动是指期限为一年或一年以内的资本流动。2.分类 （1）贸易性资本流动：指由国际贸易而引起的国际间资本转移。为结清国际贸易往来导致的债权与债务，货币资本就必然从一个国家和地区流向另一个国家和地区，从而形成贸易性资本流动。这种资本流动，一般是从商品进口国流向商品出口国，带有明显的不可逆转性。（2）金融性资本流动：指由各国经营外汇的银行和其他金融机构之间的资金融通而引起的国际间资本转移。这种资本流动主要是为银行和金融机构调剂资金余缺服务的，其形式包括套汇、套利、掉期、头寸调拨以及同业拆借等。（3）保值性资本流动：指为保证短期资本的安全性与盈利性，采取各种避免或防止损失措施而引起的国际间资本转移。促使保值性资本流动的主要原因是：国内政局动荡，资本没有安全保障；外汇汇率波动较大，资本价值面临损失；外汇管制或征税过高，资本的流动性受到威胁等。（4）投机性资本流动：指利用国际金融市场利率、汇率、金价、证券和金融商品价格的变动与差异，进行各种投机活动而引起的国际间资本转移。这种资本流动是以获取差价收益为目的。三、当代国际资本流动的特征1.（一）资本流量增大（二）资本结构改变（三）资本流向仍以发达国家为主，但发展中国家地位有显著上升（四）跨国公司成为国际资本流动的重要载体（五）资本行业分布变化（六）投资主体多元化四、当代国际资本流动的根本原因及其影响因素（一）资本供求 从国际资本的供给方面看，发达国家的经济发展水平高，资本积累的规模越来越大，但其国内经济增长缓慢，各种经济矛盾不断激化，国内投资场所日益萎缩，投资收益逐渐下降，因而出现了大量相对过剩的资本。在这种情况下，过剩的资本就会流