企业组织形式及理财知识.pptx

专题一 概 论企业组织形式公司运作模式公司财务目标理财内容与资金运动一、企业组织形式投资模式会计模式契约模式外界企业企业投资决策企业筹资决策金融市场投资者金融中介1. 投 资 模 式 货币与房地 产的交换 货币与金融资产的交换 财务的三个 主要方面：公司财务管理 金融市场与中介 投资 初级市场 二级市场 现金 现金 新发行的 已发行的 证券 证券 金融市场的双重职能金 融 市 场公 司投资者投资者投资者金融市场的双重职能一级市场为经济增长投票，二级市场为日常经营投票 短期 营运资本净额= 流动资产- 流动负债 长期 资产 = 负债+所有者权益 企业的会计模型 投资决策 筹资决策现金有价证券应收账款存货流动资产合计短期借款应付账款流动负债合计长期借款应付债券长期负债合计有形固定资产无形固定资产固定资产合计普通股保留盈余股东权益合计2.会 计 模 式 安全保值 诚信 质量效用 工资待遇 商业信用 能力 税收 环境生态 遵纪守法 文明进步投资者客户员工企 业社会政府3.契 约 模 式二、公司运作模式经典目标(附理财基本假设)现实解决方案1. 理财基本假设人们按照他们自己的经济利益行事对于每一项交易都至少存在交易的两方行动传递信息你可以学习其他人的做法新创意可以创造惊人的价值专长是价值的源泉期权是有价值的计量价值的增量投资者对承担风险要求补偿分散化可以降低风险资本市场是有效的货币具有时间价值股 东 聘请与解雇 股东财富 - 股东大会 最大化 -董事会 未给社会 借出货币 带来成本 债券持有人 受到保护 信息 市场价格=真实价值 经典目标功能经营者● 选择项目● 筹集资金● 支付股利债券持有人社 会金融市场2. 经典目标模型经营者● 选择项目● 筹集资金● 支付股利股 东 以牺牲股东利益为代价保护经营者利益 如绿票讹诈：Unocal 很少控制 停职金制度：Revlon 毒丸：迪斯尼反收购修正案：NCR 对接管的过度支付：Kodak/Sterling 总体管理不善 贷出货币 无法追踪公司成本 债券持有人被股东剥夺 较大的社会成本 如改变股利 Colt 如：manville Industries Nabisco 市场价格≠真实价值 被拖延或误导性信息 - 波动性过大？ - 对信息过度反应 如Weekend Regina - 短视 - 内部人操作 现实世界经营者● 选择项目● 筹集资金● 支付股利债券持有人社