银行“类货基”投资指引.pdfVIP

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2021-09-10 发布于四川
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银行“类货基”投资指引.pdf

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行业报告 | 行业专题研究内容目录 1. 银行“类货基”资产配置特点 4 1.1. 收益率中枢高出货基约 100BP 4 1.2. 多数没有充分运用杠杆 4 1.3. 配置相对较高收益的资产 5 1.4. 适当拉长资产久期以提高收益率 5 2. 纵观银行 “类货基 ”提升收益率之策略 6 2.1. 兴业现金宝“添利· 1 号”：拉长资产久期 6 2.2. 平安天天成长· B：二级资本债 7 2.3. 上海福利派：借款金租· 9 2.4. 宁波天利鑫· A/B ：信用债 10 3. 市值法 vs 摊余成本法，市值法类货币行路难 12 3.1. 光大银行的两条路线 12 3.2. 光银现金 A ：主投二级资本债 13 3.3. 阳光碧阳光金·日添利：同业存单 + 城投债 14 4. 投资建议：类货基提振收益率有道，理财子公司前途光明 16 5. 风险提示 17 图表目录图 1 ：公募货基和银行“类货基”七日年化收益率分布情况（ 19 年 7 月 3 日统计） 4 图 2 ：兴业银行 - 添利 1 号产品规模变化（亿元） 6 图 3 ：2019 年 1 季末兴业银行 - 添利 1 号资产配置（亿元） 6 图 4 ： 18Q2-19Q2 兴业银行 - 添利 1 号资产配置变化情况 6 图 5 ：七日年化收益对比——天天成长 C 款比 B 款的收益率弹性更大 8