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影子银行对金融稳定的影响文献综述 摘要：本文简要评述研究影子银行与金融发展、金融安全、金融监管关系的文献。主要以影子银行为本体 对象，从其产生来源与存在性质入手，对于影子银行对金融体系安全方面的关系和之间的影响进行探究。文献 表明，影子银行的存在作为我国金融体系的重要组成部分，在快速扩张过程中积聚了大量风险，如果一旦失 控，将会影响整个金融体系的安全。然而其发展有优劣两方面的影响，我们该如何通过金融监管等方式来减少 影子银行的风险，弱化其对于金融稳定性的不利冲击。 关键词：影子银行 金融稳定性 金融风险 金融监管 前言 根据金融稳定理事会（简称 FSB）的定义， “影子银行是指游离于银行监管体系之外、可能引发系统性风 1 险和监管套利等问题的信用中介体系，包括各类相关机构和业务活动”。 不受监管或仅受较少监管的，提供融 资、股权资本融资、金融组合产品、金融交易服务的非银行金融机构或金融行为。随着人们对于信贷的需求与 日俱增，影子银行也相应地迅猛发展，并与商业银行一起成为金融体系中重要的参与主体。影子银行的发展壮 大，使得美国和全球金融体系的结构发生了根本性变化，传统银行体系的作用不断下降。影子银行比传统银行 增长更加快速，并游离于现有的监管体系之外，同时也在最后贷款人的保护伞之外，累积了相当大的金融风 险。也正是由于存在风险，这成为一个重要的研究热点。 本文的目的就是想简要评述研究影子银行与金融稳定等方面的理论文献。本文以下部分的安排如下：第二 节简要评述影子银行的特点及风险，对金融稳定的影响;第三节简要评述对影子银行的监管；第四节根据中国影 子银行的状况用一分为二的观点看待。 一、 银子银行的风险及特点 在理论界，影子银行被认为是导致金融体系不稳定，进而造成美国次贷危机的主要因素。他的负面因素 有： 1、银行资产和负债的期限结构不匹配，即短期存款和长期贷款支持短期负债的长期贷款现象日益突出。 从个别银行公布的流动性差距指 数来看，商业银行及时还款的负差额是巨大的。除了对银行系 统的影响之 1 外，影子银行体系的流动性风险也严重打击了实体经济。影子银行体系 最根本的问题是，一旦出现大面积的资 本链断裂，它就无力承受波动和风险。结果将是更多的传染和恐慌，而且很容易会对实体经济造成打击。 2、对金融稳定的影响。事实上，监管机构已经意识到影子银行体 系的危险。银监会通过渠道和所谓的 “创新”影子银行活动，高度重视各类金 融管理。他们将继续坚持“成本对称”的原则，规范 银行金融机构 的合作与创新。消除影子银行的监管套利动机，防范风险从机制和源头传播。但影子银行也将在推动它的方面 发挥作用。 3、监管存在多头监管和监管空白的现象。目前，小额贷款公司在当地金融机构的监管下;金融担保机构由 银行 业监 督管理委员会规定;担保公司的典当行由工商行政管理局登记;而私人贷款和在线贷款则无法跟进。这 种情况不利于影子银行监管的协调。影子银行可以清楚地看到它们高风险的杠杆操作和过度创新的商 业模式， 随着次贷危机的逻辑演变，通胀压力上升。美国房地产价格开始下跌，抵押贷款违约开始出现，美国次级抵押 贷款市场的 基础，金融衍生品市场和影子银行体系开始动摇。 具体到中国，影子银行的风险主要体现在以下四个方面: (一) 政策风险 影子银行在监管范围之外扩大了社会信用创造的范围，削弱了货币政策的效果，对政府的产业政策产生了 负面影响。1.影子银行信贷还没有纳入货币供应 量的统计监测。它降低了中间目标的可测性和 相关性。中国 货币政策将货币供应量作为中间目标，中间目标的可测试性、可控性和相关性的程度直接影响货币政策的监管 效果。然而，由于影子银行不符合监管的观点， 影子银行创造的信贷和流动性不能纳入央行货币供应的统计监 测中。这意味着大量的流 动性不受中央银行的控制，很多资金很可能流入政府严格控制的行业或地区。2. 货 币政策传导的泄露，削弱了货币政策的效果。影子银行与商业银行有着同样的信用创造能力，但它们不在央行 货币政策控制的范围之内，这无疑会导致货币政策传导的