汇率理论知识.pptx

第二讲 汇率理论 ../../国际金融学课件/ppt%20wendang/第三章第一节汇率与价格水平的关系.ppt汇率与价格水平的关系：购买力平价说　 ../../国际金融学课件/ppt%20wendang/第三章第二节汇率与利率的关系.ppt汇率与利率的关系：利率平价说　 ../../国际金融学课件/ppt%20wendang/第三章第三节汇率与国际收支的关系.ppt汇率与国际收支的关系：国际收支说　 ../../国际金融学课件/ppt%20wendang/第三章第四节汇率决定的资产市场说.ppt汇率决定的资产市场说 ../../国际金融学课件/ppt%20wendang/第三章第五节汇率理论的最新发展.ppt新汇率理论的最发展 第一节 汇率与价格水平的关系：购买力平价说../../桌面/第三章第一节汇率与价格水平的关系(1).ppt开放经济下的一价定律../../桌面/第三章第一节汇率与价格水平的关系(2).ppt购买力平价的基本形式../../桌面/第三章第一节汇率与价格水平的关系(3).ppt对购买力平价理论的评价../../桌面/第三章第一节汇率与价格水平的关系(4).ppt换汇成本 一、 开放经济下的一价定律 ●可贸易商品、不可贸易商品 ● “一价定律” （one price rule） 不考虑交易成本等因素，不同货币标价的同种商品换算成同种货币的标价相等，即：● 巨无霸汉堡指数(Big Mac Index)。1986年，“The Economist” 推出此指数。1999年预测欧元贬值。/question/182951141麦当劳/question/182951141巨无霸汉堡的价格 2010年7月22日数据 (除特别说明,其他单位:美金)美国 3.7300,加拿大 4.0616,英国 3.5860,法国 (没找到) ,意大利(没找到) ,西班牙3.40 欧元 ,印度((Because Hindus do not eat beef, India‘s version of the Big Mac -- the Maharaja Mac -- is made of chicken.付税后与国内价格相当 110卢比左右) ,中国 1.9660,俄罗斯 2.2884, 日本 3.7806,韩国 2.9311。 二、 购买力平价的基本形式 ● 绝对购买力平价●相对购买力平价衡量一国汇率水平是否合理的工具● 购买力平价的作用比较各国经济总量（GNP，GDP）的工具中美两国GDP支出比重与购买力平价（1994年） 类 别中国支出比重(%)美国支出比重(%) 购买力平价（元/美元）中国权数 美国权数 几何平均Ⅰ个人消费44.568.71.393.632.25 1 食品、饮料与烟草93.343.00 2 服装与鞋类74.154.16 3 租金、燃料与电力 4.417.60.320.770.50 4 家庭设备与管理23.744.07 5 医疗保健30.330.33 6 交通通讯1.615.72.357.134.14 7 文娱教育96.681.99 8 其它商品与服务2.87.02.042.162.10Ⅱ 政府消费12.817.50.542.291.11Ⅲ 资本形成42.713.94.624.594.60国内生产总值100.0100.01.453.532.26人民币购买力平价估计 最早对人民币汇率进行购买力平价分析的是美国经济学家克拉维教授（1981）。他估计1975年中国购买力平价为1美元等于0.46元人民币,人均GDP745美元。《经济学家》期刊（1993年5月13日）所引用的估算为1美元合1.5元人民币。郭熙保（1997）估计中国1994年购买力的几何平均值为1美元等于2.26元人民币，人均GDP1716美元。易纲、范敏（1997）估计中美两国货币购买力平价1995年为4.2元人民币，人均GDP1145美元；中美两国货币购买力平价（可贸易品）1993年底1：7，1994年底1：7.3，1995年底1：7.5。 2011.18-21国家主席胡锦涛将对美国进行国事访问 华盛顿的彼得森国际经济研究所高级研究员苏布拉马尼扬（Arvind Subramanian） 称，据宾夕法尼亚大学最新搜集的经济数据，2010年中国经济规模已超过美国。苏布拉马尼扬的计算方法是所谓的购买力平价法。他的计算结果是：2010年中国经济规模为14.8万亿美元（2.67:1 ），而美国只有14.6万亿美元。 IMF最新一期的《世界经济展望》宣称：以购买力平价计算，2010年中国的GDP达到10.1万亿美元，美国则为14.6万亿美元，意味着中国的经济规模已经达到美国的70%。 三、对购买力平价理论的评价 ● 贡献 1. 购买力平价