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个人理财 XX 考点投资策略与投资组合的选择 出 guo 银行专业资格栏目们精心为广大考生准备了“个人理财 xx 考点：投资策略与投资组合的选择”，各位同学赶快学起来吧， 做好万全准备，祝各位同学考试顺利通过。 投资策略与投资组合的选择 ( 一) 市场有效性与投资策略的选择 1. 随机漫步与市场有效性 随机漫步也叫随机游走，是指股票价格的变动时随机的，是不 可预测的。表明市场是正常运作的或者有效的。 股票价格只对新的信息作出的反映，从而表现为上涨或下跌。 由于新信息是不可预测的。 因此，股价的随机变化表明了市场是有效 的。 在市场均衡的条件下，股价将反映所有的信息，而一旦市场偏 离均衡，出现某些获利机会，会有人在极短的时间内去填补这一空隙， 使市场趋于平衡。 2. 市场有效的三个层次 (1) 弱型有效市场 ( 反映历史信息 ) 股价已经反映了全部能从市场交易数据中得到的信息，包括历 史股价、交易量、空头头寸等。 结论：如果市场是弱有效的，市场价格的趋势分析 ( 技术分析 ) 是徒劳的， 因