第5章企业盈利能力分析.pptxVIP

第五章 企业盈利能力分析;第一节 企业盈利能力分析目的与内容;;;;一般分析指标;股份公司分析指标;第二节 资产经营盈利能力分析;一、总资产报酬率 　1.含义与计算公式 总资产报酬率，是企业息税前利润与总资产平均余额的比率，该指标用于衡量来源于不同渠道即债务融资和股权融资的企业全部资产的总体获利能力，表示股东和债权人投入资金获得的总报酬水平，直接反映企业经营效益（即不扣除利息和税成本）。 总资产报酬率＝（净利润+利息+所得税）/总资产平均余额×100%　　总资产平均余额＝（期初总资产＋期末总资产）/2 为了比较不同债务比率和不同所得税率的公司的资产盈利能力，应采用息前税前利润（ EBIT ），其理论依据是无论是归投资人所有的净利润，还是向国家缴纳的所得税和支付给债权人的利息，都是企业运用资产所获得的收益一部分，因此收益的计算应排除所得税率和筹资方式的影响。; 2、总资产报酬率的分解及影响因素根据总资产报酬率基本公式，可将其做如下分解： ;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;第三节 经营盈利能力分析;;;;;;;;;;;;;;;;;;第四节 上市公司盈利能力分析;一、每股收益的计算与分析 （一）每股收益的计算 每股收益也称每股利润或每股盈余，是净利润扣除优先股股息后的余额与发行在外的普通股平均股数之比。是反映企业普通股股东持有每一股份所能享有企业利润或承担企业亏损的业绩评价指标。其主要作用是帮助投资者衡量上市公司盈利能力和普通股股东的获利水平及投资风险、预测企业成长潜力的重要财务指标，是投资者对上市公司最为关注的指标。 ;根据《企业会计准则——每股收益》的规定，每股收益由于对分母部分的发行在外流通股数的计算口径不同，可以分为基本每股收益和稀释每股收益。1、基本每股收益 基本每股收益是按照归属于普通股股东的当期净利润与当期实际发行在外的普通股加权平均数之间的比率。 其计算公式为： 每股收益=（净利润-优先股股息）/发行在外普通股的加权平均数;几点说明： 计算基本每股收益时，分子是归属于普通股???东的当期净利润。发生亏损的企业，每股收益以负数列示。以合并财务报表为基本计算的每股收益，分子应是归属于母公司普通股股东的当期合并净利润，即扣除少数股东权益后的余额。 计算基本每股收益时，分母是当期实际发行在外的普通股加权平均数，即期初发行在外普通股股数根据当期新发行或回购的普通股股数与相应时间权数的乘积进行调整后的股数。应注意的是，公司库存股不属于发生在外的普通股，且无权参加利润分配，在计算分母时扣除，发行在外普通股加权平均数＝期初发行在外普通股股数+当期新发行普通股股数×已发行时间/报告期时间－当期回购普通股股数×已回购时间/报告期时间， 已发行时间、报告期时间和已回购时间一般按照天数计算；在不影响计算结果合理性的前提下，可以采用简化的计算方法，即按月计算。 如果公司发行了不可转换优先股，则计算时要扣除优先股股数及其分享的股利，以使每股收益反映普通股的收益状况。 ;;;;;几种情况下的稀释每股收益计算举例： 1、存在可转换公司债券的情况 对于可转换公司债券，首先，假设这部分可转换公司债券在当期期初已转换成普通股，一方面增加了发行在外的普通股股数，另一方面节约了公司债券的利息费用，增加了归属于普通股股东的当期净利润；然后，以基本每股收益为基础，分子的调整项目为当期已确认为费用的利息的税后影响额；分母的调整项目为假定可转换公司债券当期期初已转换成普通股而增加的普通股加权平均数。其计算公式为： 稀释每股收益＝（属普通股股东的净利润＋可转债税后利息费用）/(发行在外普通股加权平均数＋假定可转债已转换为普通股而增加的普通股加权平均数);例，某公司2009年初发行在外普通股股数是1000000股，可转换公司债若干（年息200000元，共可转换普通股70000股），2009年净利润2500000元，所得税率25%。 要求：计算公司基本每股收益和稀释每股收益。;具体计算如下： 在不考虑可转债的情况下： 基本每股收益＝2500000/1000000＝2.50（元/股） 考虑可转债的情况下： 稀释每股收益＝[2500000＋200000（1－25％）]/（1000000＋70000）＝2.48（元/股） ;2、存在可转换优先股的情况 对于可转换优先股，首先，假设这部分可转换优先股在当期期初已转换成普通股，一方面增加了发行在外的普通股股数；另一方面，这部分可转换优先股的股息，增加了归属于普通股股东的当期净利润；然后，以基本每股收益为基础，调整公式的分子