《新编财务管理实训》习题答案 新编财务管理实训习题答案.pdfVIP

新编财务管理实训习题答案 第一章 总论 一、单选题： 1-5： D 、B 、A 、B 、C 6-10：C、A 、C、B 、A 11-14：C、B 、D 、D 二、多选题： 1-5： ABD、ABC、ABC、ACD、ABD 6-7：BCD、ABC 三、判断题： 1-5：×√××× 6-8：√×√ 第二章 时间价值与风险衡量 一、单选题： 1-5：B、B、D、D、B 6-10：A、A、B、A、C 11-16：A、A、D、B、A、B 二、多选题： 1-5：BD、ABC、AD、ACD、BCD 6-10：AC、ABD、ABC、BC、AB 11-16：BD、ABCD、AD、ABCD、BCD、ACD 三、判断题： 1-5：√√√×× 6-10：√√√√× 11-15：××××× 四、计算题： 1. 150×（F/A ，8%，3 ）＝486.96 万元 2. 100 ×（P/A ，10%，2 ）+100 ＝273.55 万元 3. 4.5 ×（F/A ，8%，5 ）＝26.4 万元； 20 ×（F/P ，8%，5 ）＝29.38 万元。 所以方案不可行。 4. P1 ＝20 ×（P/A ，10%，9 ）+20 ＝135.18 万元； P2 ＝25 ×（P/A ，10%，10）×（P/F，10%，3 ）＝115.41 万元。 所以选择第二方案。 5. 10.8% 6. 25%， 25% 7. （1）A 股票收益率的期望值＝（4％－2％＋5％＋6％－3％）/5＝2％ A 股票收益率的标准差＝4.18％ B 股票收益率的期望值＝10％×0.3＋20％×0.3－8％×0.4＝5.8％ B 股票收益率的标准差＝11.91％ （2）A、B 股票的协方差 ＝A、B 股票的相关系数×A股票收益率的标准差×B股票收益率的标准差 ＝0.8×4.18％×11.91％ ＝0.40％ （3）投资组合的方差 ＝0.3×0.3×4.18％×4.18％＋2×0.3×0.7×0.40％＋0.7×0.7×11.91％×11.91％ ＝0.88％ （4）投资组合的贝他系数＝0.5×9.38％/15％＝0.31 假设B 股票的贝他系数为b，则： 0.3×0.4＋0.7×b＝0.31 解得：b＝0.27 8. 股利支付率＝现金股利/净利润，由于股利支付率不变，普通股股数不变，则净利润增长率 ＝股利增长率＝每股股利增长率。根据题意可知： 第1 年的每股股利＝1× （1＋4％）＝1.04 （元） 第2 年的每股股利＝1.04× （1＋5％）＝1.092 （元） （1） 此时，第2 年及以后的每年股利均为1.092 元 股票价值＝1.04× （P/S，10％，1）＋1.092/10％× （P/S，10％，1） ＝1.04×0.9091＋10.92×0.9091 ＝10.87 （元） （2）此时，第2 年及以后的每年股利均增长5％ 股票价值＝1.04× （P/S，10％，1）＋1.092/ （10％－5％）× （P/S，10％，1） ＝1.04×0.9091＋21.84×0.9091 ＝20.80 （元） （3）此时，第3 年、第4 年、第 5 年每股股利均为 1.092× （1＋6％）＝1.158 元，第 6 年及以后的每年股利均增长5％，第6 年的每股股利＝1.158× （1＋5％）＝1.216 （元） 股票价值 ＝1.04× （P/S，10％，1）＋1.092× （P/S，10％，2）＋1.158×（P/A，10％，3）×（P/S， 10％，2）＋1.216/ （10％－5％）× （P/S，10％，5） ＝1.04×0.9091＋1.092×0.8264＋1.158×2.4869×0.8264＋24.32×0.6209 ＝19.33 （元） 9. （1）A 债券半年后的价值 ＝80＋80× （P/A，6％，4）＋1000× （P/S，6％，4） ＝80＋80×3.4651＋1000×0.7921 ＝1149.31 （元） A 债券目前的价值 ＝1149.31× （P/S，6％，1/2）＝1149.31×0.9713 ＝1116.32 （元