价值评估-优质课件 .pptxVIP

杨雄胜 （南京大学会计系）; 财务上的价值，归结到底必须是现金收入。公司创造价值，是其现金收入扣除所有成本后的余额。 ;内容提要：;一、公司价值及其驱动因素;（二）公司价值驱动因素（决定因素）;公司价值驱动因素模型;（二）公司价值驱动因素;9、我们的市场行为主要的导向因素，第一个是市场需求的导向，第二个是技术进步的导向，第三大导向是竞争对手的行为导向。七月-21七月-21Monday, July 19, 2021 10、市场销售中最重要的字就是“问”。01:52:3301:52:3301:527/19/2021 1:52:33 AM 11、现今，每个人都在谈论着创意，坦白讲，我害怕我们会假创意之名犯下一切过失。七月-2101:52:3301:52Jul-2119-Jul-21 12、在购买时，你可以用任何语言；但在销售时，你必须使用购买者的语言。01:52:3301:52:3301:52Monday, July 19, 2021 13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。七月-21七月-2101:52:3301:52:33July 19, 2021 14、市场营销观念：目标市场，顾客需求，协调市场营销，通过满足消费者需求来创造利润。19 七月 20211:52:33 上午01:52:33七月-21 15、我就像一个厨师，喜欢品尝食物。如果不好吃，我就不要它。七月 211:52 上午七月-2101:52July 19, 2021 16、我总是站在顾客的角度看待即将推出的产品或服务，因为我就是顾客。2021/7/19 1:52:3301:52:3319 July 2021 17、利人为利已的根基，市场营销上老是为自己着想，而不顾及到他人，他人也不会顾及你。1:52:33 上午1:52 上午01:52:34七月-21 ;（二）公司价值驱动因素（决定因素）;;（四）企业组织管理与价值创造;内容提要：;二、公司价值评估原理;（二）估价思路;（二）估价思路（续）; 高速期现值计算公式：;; 例： 增长阶段（5年） 稳定阶段 资产报酬率 20 16 股利支付率 25 ？ 债务权益比 1 1 利息率 10% 8% 增长率 ？ 8% T为40% 最初5年增长率=（1-25%）* [20%+1*（20%-10%*（1-40%）]=25.5% 稳定期的股利支付率=1-8%÷ {16%+1* [ 16%-8%-8%*（1-40%）]}=70.6% ;内容提要：;美国运通：现在（1994）每股盈余2.7元，5年前每股盈余0.52元，每股支付股利0.9元。 高速增长 稳定增长 期间长度 5年 永远 增长率 ？ 6% β系数 1.45 1.1 权益成本 7.5%+1.45*5.5%=15.48% 7.5%+1.1*5.5%=13.55% 资产报酬率 12.5% 12.5% 债务权益比 1 1 股利支付率 33.33%（0.9/2.7） ？ 债务利息率