中国煤炭行业供需形势及其对电力市场影响分析.docxVIP

? ? ? ? ? 中国煤炭行业供需形势及其对电力市场影响分析 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 提示： 一、2017年以来煤炭供需形势分析 2017年以来，受行业去产能、大气污染治理、环保督查 ? ? ? ? 一、2017年以来煤炭供需形势分析? ? ? ??2017年以来，受行业去产能、大气污染治理、环保督查力度加大等影响，部分煤矿产能受到一定限制，但随着相关部门采取多种措施保障煤炭供应稳定以及先进产能建设有序推进，加之上年同期基数较低，全国煤炭产量呈现恢复性增长。与此同时，在工业生产回暖、高载能行业产品产量增速回升、火电增发等因素带动下，我国煤炭需求形势持续好转，煤炭消费结束了持续3年的负增长态势。煤炭供需总体平衡偏紧，煤炭企业库存明显回落，煤炭价格持续高位运行。? ? ? ??（一）煤炭供给能力增强? ? ? ??固定资产投资降幅收窄。2017年以来，随着我国煤炭去产能工作持续推进和效果显现，煤炭行业经营状况持续好转，煤炭企业逐渐走出困境，利润额大幅增长。在此背景下，煤炭企业投资积极性明显改善，行业整体固定资产投资降幅大幅收窄，且6至8月份，行业累计完成投资连续3个月保持同比增长态势。国家统计局发布的数据显示，2017年1-10月份，煤炭开采和洗选业累计完成投资2,219亿元，同比下降8.5%，降幅较上年同期收窄15.1个百分点。 图表：2011年2月-2017年10月煤炭采选业固定资产投资累计同比增长率变动趋势 ? ? ? ??煤炭产量呈现恢复性增长。2017年以来，受行业去产能、大气污染治理、环保督查力度加大等影响，部分煤矿产能受到一定限制，但随着相关部门采取多种措施保障煤炭供应稳定以及先进产能建设有序推进，加之上年同期基数较低，全国煤炭产量呈现恢复性增长，煤炭供给能力持续增强。中国煤炭运销协会发布的数据显示，2017年1-10月份，全国原煤产量累计完成28.5亿吨，同比增长4.8%；其中，国有重点煤矿产量累计完成14.6亿吨，同比增长7.2%。另外，10月份，全国原煤产量完成2.8亿吨，同比增长1.5%；其中，国有重点煤矿产量完成1.5亿吨，同比增长6.6%。 图表：2011年2月-2017年10月煤炭累计产量同比增长率变化趋势 ? ? ? ? ??煤炭进口量高位波动。煤炭进口方面，2017年上半年，受“两会”安全检查、去产能和环保措施影响，同时在沿海地区煤炭需求趋好、国内煤炭物流成本高以及参配煤种适宜的情况下，我国煤炭进口量延续了2016年以来的高速增长态势。进入下半年，随着限制劣质煤进口政策的有效实行，7、8月份我国煤炭进口量同比持续下滑；但进入9月份，在国内供应偏紧和进口煤价格优势影响下，我国煤炭进口量同比增速由负转正；10月份，受国内煤炭需求回落影响，煤炭进口量同比增速再度由正转负。煤炭出口方面，由于我国煤炭生产成本较高，出口价格与澳大利亚、印尼等国家相比竞争优势不明显，煤炭出口量总体依旧处于低位。中国海关总署发布的数据显示，2017年1-10月份，我国累计进口煤炭22,612万吨，同比增长12.1%；累计出口煤炭671万吨，同比下降6.7%。其中，10月份，我国进口煤炭2,128万吨，同比下降1.3%；出口煤炭12万吨，同比下降87.0%。 图表：2011年1月-2017年10月我国煤炭各月进、出口量变动趋势 ? ? ? ? ??（二）煤炭需求形势好转? ? ? ??2017年以来，在工业生产回暖、高载能行业产品产量增速回升、火电增发等因素带动下，我国煤炭需求形势持续好转，煤炭消费结束了持续3年的负增长态势。其中，8、9月份，由于钢铁、建材、有色金属等产品产量增速回落，高温天气减少，水电出力恢复使得火电厂负荷有所下降，煤炭需求略显疲弱，煤炭消费量增速有所放缓。中国煤炭运销协会发布的数据显示，2017年1-9月份，全国累计商品煤消费量28.6亿吨，同比增长3.8%；其中，电力、钢铁、建材、化工四大行业煤炭累计消费量分别为14.8亿吨、4.9亿吨、3.8亿吨和2.1亿吨，与上年同期相比，电力、钢铁、化工行业分别增长6.9%、3.0%和6.6%，建材行业下降2.7%。 图表：2012年2月-2017年9月全国及重点行业煤炭累计消费量增长率变化趋势 ? ? ? ? ??（三）煤炭库存持续回落? ? ? ??2017年以来，受煤炭市场供需形势变化影响，煤炭企业库存明显回落。中国煤炭运销协会发布的数据显示，2017年10月末，全国煤炭企业库存为6,000万吨，环比减少100万吨；同比减少4,358万吨，下降42%；比年初的8,384万吨减少2,384万吨，下降28.43%。 图表：2011年-2017年10月末煤炭企业库存量变化趋势 ? ? ? ? ??