思腾思特复星实业EVA价值管理体系.pptx

EVA -- 如何协助提升医药企业股东价值？;为期10周的EVA研究项目目的;EVA项目的主要内容和预期成果;今日议程;;;… 在全球的一部分其它行业客户; ; ;;在 Enron’s 2000 年报中，对股东的信中注明:;青岛啤酒会计利润与EVA业绩截然相反;上海医药净利润、销售收入与EVA业绩比较;哈药集团净利润、销售收入与EVA业绩比较;东北药净利润净利润、销售收入与EVA业绩比较;EVA ?即经济利润，是在减除资本占用费用后企业经营所产生的剩余价值; EVA是对资产负债表、损益表业绩的综合反映 EVA 考虑股权成本，反映股东对不同行业、不同项目风险综合后的机会成本 EVA 调整，对利润、资本占用进行调整，消除非经营性因素对业绩的影响 EVA 能准确揭露企业经营的经济效益，并与上市公司市场价值紧密相关 ; “EVA…同每股盈利，净资产收益率和自由现金流等传统评价指标相比，更准确的反映了经济现实。” 高盛;加拿大莫氏啤酒公司应用EVA的范例;EVA驱动Molson股价上涨;;医药行业价值创造能力分析 - 国际、国内行业整体比较;医药行业整体价值表现分析结论 – 国外;国内外医药行业资本回报/成本率比较;美国医药行业价值创造情况一览;日本医药行业价值创造情况一览;欧洲医药行业价值创造情况一览;医药行业整体价值表现分析结论 – 中国;中国医药行业3年平均价值创造表现;中国医药细分市场分析;中国化学制药企业价值创造表现;中国中药企业价值创造表现;中国医药流通企业价值创造表现;中国医药多元化企业价值创造表现;;2001年全球医药零售市场规模 – 美国和日本占74%;美国和日本医药零售企业的EVA业绩表现;美国医药零售行业资本占用和销售收入;美国医药零售行业EVA和EVA率;;美国医药零售商 Walgreens 与 Rite Aid;医药零售、普通零售的四种业务模型;购并有机扩张型、创新扩张型零售商总揽;购并有机扩张型- 关键成功要素;创新扩张型 - 关键成功要素;Walgreens 的市值高达360亿美圆，P/E与微软、沃尔玛相等，远远高于通用电器;Walgreens 连续27年持续增长;Walgreens 占全部零售份额的11%;Walgreens 每店每天的销售额远远高于对手;扩张：在过去的2年，Walgreens门店扩张数为715家;增长策略：在人口增长的地区大幅扩张;经营模式创新：Walgreens 通过最早引入 drive-thru 概念、freestanding 位置和 one hour photo流程，带来了整个医药零售业的革新，这些后来分别成了行业通行模式;大力采用购并有机扩张模式的 Safeway US; Safeway US在最近几年的大规模购并 – 641家; Kmart 业绩表现 – 利润指标; Kmart 业绩表现 – EVA业绩;沃尔玛业绩表现;沃尔玛业绩表现;类似的公司 – 不同的结果;;Best Buy 业绩总揽; 店面设计创新;高度有效的运营管理;品牌与客户管理;客户关系管理 – 了解客户;为客户提供个性化的服务;创造品牌的差异化;医药零售、普通零售的 实例分析发现：关键成功要素;关键成功要素说明;;并购产品投入较大 自身研发投入很少 周期可以很短 有专利的产品 并购投资的风险大 产品的利润率水平高 无形资产较高 迅速崛起的新企业 如: King Pharm ;不同业务模式企业的资本回报率分析;不同业务模式企业的利润率分析;不同模式企业资产效率分析;Eli Lilly — 公司背景和战略;Eli Lilly — 产品储备管理和重点产品战略;Eli Lilly 的历年表现;Barr Laboratories — 公司背景和主要战略;Barr Laboratories — 公司战略;Barr Laboratories 的历年表现;King Pharmaceuticals — 公司背景和主要战略;King Pharmaceuticals — 历年表现;中国化学制药企业的特点;中国化学制药企业资本回报率分析;化学制药行业中，不同模式的利润率差异比较;华北/双鹤/天药历史业绩表现一览;;中国化学制药企业的可能业务模式选择和关键因素分析;;复星未来将面临的挑战;EVA管理体系对复星实业的作用