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1 CAMP
1 CAMP
类型 、 模型
类型 、 模型
1 E Ri = Rf + β[E Rm —Rf ]
1 E Ri = Rf + β[E Rm —Rf ]
（） （ ） （ ）
（） （ ） （ ）
i Ri Rf Rm
i Ri Rf Rm
注释： 表示某一种股票 某一种股票的收益率 无风险利率 证券市场收益率
注释： 表示某一种股票 某一种股票的收益率 无风险利率 证券市场收益率
β
β 系统风险度量
系统风险度量
Rm-Rf Ri-Rf /β
Rm-Rf Ri-Rf /β
风险报酬 斜率（ ）
风险报酬 斜率（ ）
1 4 Rf 10% Rm 16 1%
1 4 Rf 10% Rm 16 1%
例：设某公司股票的 β为 ． ，该年 为 ，证券市场收益率 为 ． 求该公
例：设某公司股票的 β为 ． ，该年 为 ，证券市场收益率 为 ． 求该公
司的权益成本？
司的权益成本？
E(Ri) = 10% + (16.1% -10%)1.4=18.54%
E(Ri) = 10% + (16.1% -10%)1.4=18.54%
×
×
2 SML ( A B
2 SML ( A B
（）证券市场线（ 线） 斜率公式为以下两个 分别为 股票和 股票）
（）证券市场线（ 线） 斜率公式为以下两个 分别为 股票和 股票）
A
A
E R R
E R R
( )
( )
E(R ) R
E(R ) R
ff B f
B f
β
β
A
A β
β
B
B
A E(Ra)=20%,βA=1.6 , Rf =8% B E(Rb)=16% βB=1.2,
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