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第九章 公债收入本章提要1.公债理论2.公债制度3.公债市场引言基本概念：公债是一国政府根据借贷原则，从社会上吸收资金，以满足政府支出需要的一种形式。公债是政府以债务人身份取得的一种收入。在现代经济中，公债既是政府增加收入的一种特殊形式，也是宏观财政管理的一种重要手段。政府信用是指政府以债务人的身份取得的信用，或以债权人的身份提供信用及其信用活动。其中，政府以债务人的身份通过发行公债券和其他借款方式取得信用的主要形式包括在国内发行国库券、公债券、建设债券等，国库向中央银行借款或透支，国家向外国政府、私人企业和国际金融组织借款等等。政府以债权人的身份提供信用是指政府作为债权人以有偿发放贷款的方式供应财政资金或组织财政支出。1.公债理论1.1 公债的特点 1.2 公债的产生条件 1.3 公债的性质1.4 公债理论的发展1.5 公债的经济影响 1.6 公债负担及其衡量1.1 公债的特点自愿性公债的发行和认购建立在认购者自愿的基础上。是否认购、认购多少，完全由认购人自主决定。 有偿性政府举借公债，到期必须还本付息。灵活性公债的发行与否、采用何种方式发行、发行多少，一般由政府视具体情况而定，既不具有时间上的连续性，也不具有发行数额上的固定性。 公债与私债公债的主体是政府部门，一般将中央政府举借的债务称为国债，地方政府举借的债务称为地方债。个人和企业等私人部门举借的债务称为私债。1.2 公债的产生条件作为国家信用的主要形式，公债是在政府职能扩展以后出现的。由于公债能够迅速筹集资金，因而被各国政府广泛应用。其产生的基本条件是商品经济和信用经济的发展。发展的原因：支出需要；发行条件；理论与制度1.3 公债的性质（1）公债是一种虚拟的借贷资本 （2）公债是一种“延期的税收”1.4 公债理论的发展从早期较流行的公债有害的观点，再到后来承认公债有利有弊的两重理论，直至凯恩斯主义盛行时代的公债无害论，人们对于公债范畴的认识不断加深，对公债的评价也变得更为客观。 18世纪英国的休漠(Hume, D.)认为，“如果不消灭公债，公债必然消灭国家”，他主张政府任何时候都不应举债。斯密(Smith, A.)和李嘉图(Ricardo, D.)等均持有类似的观点。穆勒(Mill, J.)和瓦格纳提出了公债的两重理论。他们承认公债有利有弊，应从公债的资金来源和使用方向具体分析。这一观点为现代公债理论奠定了基础。在凯恩斯主义盛行的时代，公债无害的理论广为流行。该学派将公债视为政府干预经济的手段，认为在有效需求不足的情况下，发行公债可以扩大财政支出，增加就业机会，使经济稳定增长。萨缪尔森(Samulson, P.)对公债持不否定态度。他认为在找不到其他办法提高总需求，实现充分就业时，公债可导致更大的资本形成和消费。只有在达到充分就业时，政府支出没有形成资本时，或私人投资减少时，公债才是负担。如果公债与GDP同步增长，即公债占GDP的比重变化不大，就不足为虑。英国新剑桥学派的罗宾逊(Robinson, J.)反对凯恩斯主张的赤字财政政策。她认为庞大公债的存在对经济是不利的，一切税收都会产生反常现象和不满情绪，发生有害的副作用，假如为支付公债和利息面大量征税，就很难实现征税的其他目标。1.5 公债的经济影响对公债作用的认识两种观点：反对：1、减少了生产资本，妨碍工商业的正当投资；2、用于弥补财政赤字会助长为所欲为，不负责任之风；3、增加财政风险；4、增加市场信用，促使物价上涨支持：1、会增加净收入；2、是国家的资产；3、会促进经济繁荣和充分就业；4、不会增加人民负担公债的积极影响公债可以调节总供给与总需求，使社会资金得到充分运用，熨平经济波动。公债可以广泛吸收社会小额游资于集中用于公共投资，有助于社会经济的发展。公债可以有效调节金融市场的运行。公债的消极影响在金融市场上资金一定的情况下，通过挤出效应排挤了一部分私人投资。公债除了一部分由企业个人购买外，如果还通过中央银行承购一部分，中央银行购买公债的过程，也是向流通中投入货币的过程，且通过货币乘数，进一步扩大货币流通，会引起通货膨胀。累积的公债使政府支出中的利息费用迅速增加，成为财政的沉重负担，限制了财政政策功能的发挥。公债对我国财政经济的作用：1、财政方面：公债是财政收入的补充形式，是弥补财政赤字、解决财政困难的最可靠、最迅速的手段。（1）临时急需；（2）筹集长期建设资金2、经济方面：调控经济的重要政策工具（1）调节积累与消费；（2）调节投资结构，促进产业结构优化；（3）调节金融市场，维持经济稳定；（4）调节社会总需求，促进社会总量和供给平衡。我国公债的发展历程第一个阶段为1980—1985年，为经济改革初期。这一阶段公债发行额占同期财政收入的比重不大，年发行额都在40亿元～60亿元之间。第二个阶段为1986—1993年，