第2章2经济评价基本指标.pptxVIP

第二节 经济评价的基本指标;工程经济评价指标;1 经济评价的基本指标;基准投资收益率又称为基准收益率、基准贴现率、目标收益率、最低期望收益率，是决策者对技术方案投资的资金的时间价值的估算，或行业的平均收益率水平。影响基准收益率的主要因素有资金的财务费用率、资金的机会成本、风险贴现率水平和通货膨胀率等。;1.3 静态评价指标;300;静态投资回收期的计算;项目投入的全部资金;例题：基准投资回收期为9年，计算如下方案的静态投资回收期，并判断方案是否可行？;静态投资回收期的特点和应用;投资收益率;投资收益率的计算;静态评价方法小结;1.4动态评价指标;例题：项目计算期为10年，基准折现率为8％，计算如下方案的动态投资回收期，并判断方案是否可行？;2、净现值（Net Present Value 简写NPV）：将方案在整个计算期内各年的净现金流量，按某个给定的折现率（基准收益率）折算到建设期初的现值的代数和。;例题：某项目于第0年末投资1000万元，基准折现率为10％，在寿命期4年内每年净现金流量为400万元，计算该项目的净现值。; i;净现值（NPV）指标的特点：;净现值（NPV）函数的分析;设At表示第t年的净现金流量，考虑常规投资项目的简单情形：A00,而其他At0，则当0≤i＜∞时，有：;i*;净将来值（NFV）与年值（AW）;当给定的贴现率不同时，同一方案的净现值和净现值比都将会不同，可能使可行的方案变成不可行，或者使不可行的方案变成可行。现在的问题是否能找到一种判据, 只要一个方案计算期内的现金流不变, 则它的结果就是一定的，而与外界给定的贴现率无关。 一般的投资项目在各个时点的现金流确定之后，贴现率越大，其净现值则越小，并由原来的正值变为负值.在这种情况下,必然会有一个贴现率对应的净现值为零。这个贴现率是该项目特有的.与外界给定的贴现率无关。;3、 内部收益率（Internal Rate of Return 简称IRR）: 是使投资方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。也就是说，在这个折现率时，项目的现金流入的现值和等于其现金流出的现值和。它所反映的是方案所能达到的收益率水平，其大小完全取决于方案本身，因而???为内部收益率。;内部收益率的近似求法;∵ △ IRR i1NPV1与 △ IRR i2NPV2 相似 ∴ NPV1/NPV2=（IRR-i1）/（i2-IRR） 即: NPV1 (i2-IRR) = NPV2 (IRR-i1) NPV1 i2- NPV1 IRR = NPV2 IRR- NPV2 i1 IRR =(NPV1 i2+ NPV2 i1) / (NPV1 + NPV2) +( NPV1 i1- NPV1 i1) /(NPV1 + NPV2) ∴ IRR = i1 + NPV1( i2- i1) /（ NPV1+ NPV2);IRR在应用中应注意…; IRR完全取决于项目的本身寿命期内各点的现金流,而不受给定的贴现率影响; IRR低的方案，在贴现率的一定范围内,净现值可能是较高的,也即，IRR高的方案在特定的贴现率下净现值不一定是最高的； 当方案的寿命期不同时,即使IRR相同,效益也会相差甚远。 ;IRR指标的特点…;例题：某厂租用生产设备一台，租期20年，预计设备提供的净收入每年为1000元。租约租用人在使用4年后负责更换部分零件，预计所需费用为10000元。IRR＝？ ;内部收益率计算示例;3）动态投资回收期与净现值的关系;第三节方案经济性分析比较的基本方法;3.2 多指标比较方法;3）综合评价值的计算;3.3 优劣平衡分析方法;