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中小企业融资案例分析 【内容摘要】 改革开放以来，我国的中小型企业迅速发展，在国民经济发展中起着战略性 作用。但中国的中小企业普遍面临着融资渠道不畅的问题， 资金严重不足从而阻挠了他们的 持续快速健康发展。本文开篇交代我国中小企业融资的主要渠道， 之后分别分析了三个案例， 最后总结了我国中小企业融资难的原因。 【关键词】 中小企业 融资渠道 融资案例 一、 我国中小企业融资主要渠道 我国中小企业的迅猛发展，为全民经济增长，社会稳定，增加就业， 提高人民生活水平做 出了巨大贡献。而在高速发展的红旗下，中小企业持续高速扩张的后力不足甚至放缓脚步的 征兆不可避免地展现出来。究其原因，其中被公认为最首要的瓶颈是资金缺乏与融资难的现 状。 我国中小型企业目前的主要融资渠道有以下两种： 融资渠道一：自有资本和民间资本融资。私营企业在创业阶段几乎完全依靠自筹资金， 90%以上的初始资金都是由主要的业主、创业团队成员及其家庭提供，或以民间借贷的方式 自筹资金的。由于我国中小企业相当大部分是民营企业， 所以调查结果也反映了目前我国非 国有制中小企业自我融资是中国民营企业的主要融资方式。 融资渠道二：银行或金融机构的债务融资。目前我国中小企业从银行等金融机构获得 融资的比例仍占据很小的比例。 二、 中小企业融资案例 （一）龙口港物流链商品融资案例。 1、物流链商品融资产生的动因。 龙口港是烟台市三大核心港区之一， 是我国沿海最大的对非出口贸易口岸、 国内铝土矿 进口第一港，码头岸线6200米，拥有万吨以上泊位16个，被列入北方六个重点港口之一，是 环渤海交通网络的重要组成部分。由于港口间业务同质化现象比较严重，港 151面临更加激 烈的竞争。 2009年上半年，龙口港完成货物吞吐量 1702． 3万吨，实现营业收入 2．45亿元， 但在实际运作中，港口的主要收人来源仍在于存储、装卸搬运等利润率较低的传统项目上。 在激烈的市场竞争环境下， 如何充分挖掘整合港口内外信息资源、 创新物流服务、 打造信息 化港口，实现港口功能向综合性物流中心转变，是龙口港亟待解决的问题。 与龙口港有长期合作关系的企业客户有 850户，其中中小企业占 95％以上．达到 800多 户。中小企业以家族式企业居多， 在整体上缺乏规范的信息披露机制， 加之缺乏有效抵押担 保， 80％以上的中小企业面临不同程度的融资难问题。 2007年至 2009 年9 月，调查的 49户中 小企业①共申请贷款 168笔，金额 1．3亿元， 实际贷款 17笔， 占比 10．1％ ，实际发放贷 款1970万元，贷款满足率仅为 15． 2％ 。2009年已获得贷款的 7户中小企业获得短期贷款平 均利率为 7．11％， 较基准利率上浮 33．9％。 民间借贷是解决中小企业短期资金紧张的便捷 渠道但融资成本高昂． 49户企业中利用民间借贷融资的民间融资利率约为 15％ 。有个别企 业达到 19％ ．这相当于银行一年期贷款基准利率的 3倍。 虽然中小企业缺乏可抵押的固定资产，但拥有庞大的动产资源，在运行过程中的库存、 原材料、 仓单等动产占总资产绝大部分。 49户中小企业坐拥近 20亿元动产资产， 但由于动产 质押存在信息不对称、监管成本高、风险大等问题，动产质押业务开展不好。 49户中小企业 仅有 1户通过动产质押取得贷款，并且抵押率很低，开展效果不明显。如果能够让这些动产 “活”起来，按照 50％ 的抵押率计算，将为企业取得 10亿元的融资规模，能有效缓解中小 企业的融资难。 而商业银行方面，随着商业信贷市场竞争的加剧和国家支持中小企业发展政策力度加 大，基于长远发展考虑工商银行逐渐开始开拓和培育中小企业客户市场。 但中小企业信贷业 务开展缓慢。 2009年 6月末工商银行在龙口市的中小企业贷款余额仅为 1_3亿元，与龙口市经 济发展状况严重不匹配。 为了破解中小企业抵押不足融资难问题， 工行陆续推出动产质押贷 款、仓单质押贷款等动产质押融资方式，但仅与龙口市 2户中小企业办理了动产质押贷款业 务，质押率为50% ,而且银行对动产监管成本和风险均比大企业高得多。 T商银行处于既有 拓展中小企业信贷业务的积极性又面临着中小企业业务“高成本、高风险、低收益” 的两 难选择之中。 在龙口港、 商业银行、 中小企业发展面临的 “三方困局” 背景下， 改变现状、 突破瓶颈、 实现三方利益最大化是驱动各方寻求物流链商品融资创新的动因。 2、物流链商品融资的业务实践。 由于市场信息不对称， 中小企业融资难，银行中小企业业务发展缓慢，融资与放贷无 法有效链接， 中小企业被配给出信贷市场。 龙口港与中小企业保持长期合作关系， 其掌握大 量中小企业信息，但无法实现增值。中小企业、龙口港、银行三方存在利益交叉，但在市场 信息