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第六章 股票价格;第一节 股票的价格;; ; 股票的理论价格就是以一定 市场利率计算出来的未来收入 的现值。 股票价格=预期收益/银行利率;股票的票面价值;;;公司清算时每股股票所代表的真实价格；一般小于或等于账面价格。; 股票市场价格（market price)指的是股票在股票市场上买卖的价格，它包括股票的发行市场价格和股票的交易市场价格。;11;按股票交易方向;股票市场价格分类;14;;预期股息/利息率 ;公司经营状况;技术因素;经济因素;;;;1、市场准入 2、利率变动状况 3、证券公司增资扩股及融资渠道扩宽 4、银证合作前景 5、资本市场逐步开放;萧 条;央行历次加息时间表;2006年04月28日;历次调整时间;非经济因素;政治因素;技术因素;除息除权 股份公司每年在进行分红派息前，要公告从某一日起（这一日为除息或除权日,此前的一个交易日为股权登记日）购进股票者不能参与本次的股息分配或送、配股，这种情况叫做除息或除权。除息除权将引起股票价格的下跌，下跌的幅度相当于分配的股息或送、配股的价值。除息除权后的股价叫做除息价或除权价，有时统称除权价。;上海市场除权价计算;例题;例题;解：股权登记日总市值=10*10000=100000（万元） 派发现金股息总额=10000*0.2=2000万元 配股总数=5000*0.2=1000万股 送股总数=10000*0.3=3000万股 除权后总股本=10000+1000+3000=14000万股 除权价=（100000+1000*5-2000）/14000=7.36元;市盈率又称市场盈利率,是指股票价格与每股收益的比率，它反映股票购入成本的高低。;37;市盈率的一般计算方法; 例题;除权后的市盈率;例题;解：（1）3月13日 除权价=（19.70-0.20）/（1+0.3） =15.00（元/股） 上年度每股税后利润=3500/5000 =0.70（元/股） 除权后每股税后利润 =0.70*（15/19.70）=0.53（元/股） 除权后市盈率Ⅰ=14.84/0.53=28（倍）;（2）9月12日 除权价=（15.80+5*0.2）/（1+0.2） =14.00（元/股） 除权后每股税后利润=0.53（14/15.80） =0.47（元/股） 除权后市盈率???=13.63/0.47=29（倍）;案例：“恶意分红”为派现;上市即分红何太急;;重要概念;（3）回档：在牛市中，因上涨过猛而出现暂时下跌，叫做回档。 （4）反弹：在熊市中，因下跌过猛而出现暂时回升，叫做反弹。 （5）反转：由牛市转为熊市，或由熊市转为牛市，叫做反转。;第一节 股票的价格;股价指数;股票价格指数是指报告期与基期股价平均水平的比率。是由股票市场的管理机构选取若干种具有代表性的股票以某一点的股票价格平均数作为基期，然后用以后各期这些股票的价格平均数与基期的价格平均数相比，其升降百分数为该期的股票价格指数。;股价指数的特点;股价指数主要作用;;简单算术股价平均数;例：;缺点：;修正的简单算术股价平均数;例：;加权股票价格平均数;例：;股价指数;世界几种主要的股票价格指数;道.琼斯股票指数百年大事记;1991年4月17日首次升上3000点，收于3004.46点； 1995年2月23日首次突破4000点，收于4003.33点； 1995年11月21日首次越过5000点，收于5023.55点； 1996年10月14日首次突破6000点，收于6010.00点； 1997年2月13日，首次升上7000点，收于7022.44点。在89个交易日里即上升1000点，创该指数千点跌升最快纪录； 1997年7月16日，首次升上8000点，收于8038.89点；;1997年10月27日狂泻554.26点，日跌幅达7.2%，以7161.15点收盘，日跌点数创历史之最，首次启用股市停盘的规定，由于跌幅过大当天两度停盘并提前收市； 1997年10月28日猛升337.17点，创日升高点数最高纪录； 1998年4月6日首次突破9000点大关，以9033.23点报收；