美国货币政策操作的变化.pptxVIP

参考与启示—— 90年代以来， 美国货币政策调控思想 与工具的变化 主讲人： 胡海鸥博士;金银盾：你的所见与我不同，就是你的立场有问题，立场不对，全盘皆错，双方为捍卫自己的正确，难免斗得你死我活。;美女耶？丑妇耶？不必改变立场，只需注视图形的不同部分，即能看出截然不同的含义，所以不能轻易批判别人，因为你对，别人可能也没错。;一、美国货币政策的调控思想及工具的运用 调控的思想是逆经济风险行事，衰退时降低准备率和再贴现率，公开市场买入；繁荣时则反过来操作。 准备金制度原本为了保障商业银行的流动性，后来演变成控制商业银行信用创造的工具。 ;公开市场操作原本为了稳定政府债券的市值，后来演变成调节基础货币供给量、利率水平和利率结构的工具。 再贴现用于调节货币供给量和利率水平，并长期发挥这样的作用。 中介指标是利率和货币供给量。;二、美国货币政策调控的效果 货币政策的运用存在着认识时滞、决策时滞和生效时滞，然后使得正确的政策在错误的时间发生作用，不是“熨平”，而是扩大经济的波幅。30年代的大危机据说就是货币政策的失误造成，90年代初格利斯潘的调控实践也不很成功。 ;三、美国货币政策调控思想与工具的变化 90年代以来调控思想主要是，稳定经济与“逆经济风向行事”交替，更侧重于稳定经济，也就是尽可能抵消影响经济波动的因素。