证券估价与股票估价.pptxVIP

第五章 证券估价;载有一定金额;二、证劵投资的决策 ;（三）证券投资收益率 证券持有期间的真实收益率r即证劵的内在价值等于购买价格时的收益率。;第二节 债券估价;债券投资;二、债券估价 ;到期一次还本付息 ; （1）假设该债券一次还本付息，假设该债券每年支付一次利息，两种情况下何种债券的经济价值更大？ （2）利用债券估价模型评价A企业购买此债券是否合算？ （3）假设该债券以800元的价格发行，没有票面利率，到期按面值偿还，则该债券是否值得购买？ （P/F,8%,3）=0.7938， （P/A，8％，3）= 2.5771;某股份有限公司发行了年利率2%，总额为1亿元的可转换债券，该债券期限5年，每年付息一次，每张债券面值为1000元，自发行日起可以实施转股，前两年转股价格为10元/股，预计有75%的债券实施转股；后两年转股价格为12元/股，预计有20%的债券实施转股，第5年进入不可转换期。债券发行时，该公司股票市场价格为8元/股；前两年债券转股期内，预期股票市场平均价格为20元/股；后两年债券转股期内，股票市场平均价格为25元/股。目前市场利率为10%。要求： ;三、债券收益率的计算;;简化计算方法;;;有一笔国债，5年期，溢价20％发行，票面利率10％，单利计息 （1）到期一次还本付清，（2）每年支付一次利息 (P/F,4%,5)=0.8219,(P/F