财务危机预警分析课件.pptxVIP

避免潜在的风险;一、财务危机分析模型;（一）单变量模型;单变量财务预警系统的假定;单变量预测模型缺点:;（二）多变量模型;Z模型; X1 = 营运资本 / 总资产 = （流动资产 — 流动负债） / 总资产 这一指标反映流动性和规模的特点。 营运资本=流动资产-流动负债，流动资本越多，说明不能偿债的风险越小，并可反映短期偿债能力。 ; X2 = 留存收益 / 总资产 这一指标衡量企业积累的利润，反映企业的经营年限。 ; X3 = 息税前收益 / 总资产 = （利润总额 + 财务费用） / 总资产 这一指标衡量企业在不考虑税收和融资影响，其资产的生产能力的情况，是衡量企业利用债权人和所有者权益总额取得盈利的指标。该比率越高，表明企业的资产利用效果越好，经营管理水平越高。 ; X4 = 优先股和普通股市值 / 总负债 = （股票市值 * 股票总数） / 总负债 这一指标衡量企业的价值在资不抵债前可下降的程度，反映股东所提供的资本与债权人提供的资本的相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定。比率高，是低风险低报酬的财务结构，同时这一指标也反映债权人投入的资本受股东资本的保障程度。 ; X5 = 销售额 / 总资产 这一指标衡量企业产生销售额的能力。表明企业资产利用的效果。指标越高，表明资产的利用率越高，说明企业在增加收入方面有良好的效果。 ;Z分数模型具体判断标准　 ;样本检验;二、我国上市公司财务预警应用分析;（一）单变量指标的分析中国上市公司财务困境的先兆指标吴世农;;;;;（二）单个公司的Z分析以“松辽汽车”上市公司为例来验证多元预测模型的运用;本会计期间其他资料：;股本结构（单位：万股）;Z值计算;（三）多家公司Z分析;根据上述原则，选取如下10家上市公司作为样本：; 2、财务盈亏指标的选择 ;3、???? 样本数据的搜集和整理;;4、 相关数据分析 ;以Z-score为自变量，以权益报酬率为因变量，绘制散点图. ;;;珠江实业;ST中福——ST昌源;ST特力;5.????? 结论;进一步的研究