财务成本管理第四章.pptxVIP

1;2;很显然，今天的 10,000美元 ! 我们已意识到了货币的时间价值!!;4;　（一）终值和现值的概念 终值：指现在的一笔钱或一系列支付款项按给定的利息率计算所得到的在某个未来时间点的价值。俗称“本利和”，记作F。 现值：指未来的一笔钱或一系列支付款项按给定的利息率计算所得到的现在的价值。俗称“本金”，记作P。;6;【例4-1】若将1000元以7%的利率存入银行，则2年后的本利和是多少？;【例4-2】假定你在2年后需要1,000美元，那么在利率是7%的条件下,你现在需要向银行存入多少钱?;9;10;11;12;13;14;15;16;17; 【例4-6】某人退休时有现金20万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能收入4000元补贴生活。那么，该项投资的实际报酬率（有效年报酬率）应为（ ）。 A.2% B.8% C.8.24% D.10.04%;　　【例·单选题】A债券每半年付息一次，报价利率为8%，B债券每季度付息一次，如果想让B债券在经济上与A债券等效，B债券的报价利率应为（　）。　　A.8%　　　　B.7.92%　　　　C.8.16%　　　　D.6.78% ;20;21;22;23;24;25;26;27;28;29;　方法二：预付年金终值＝普通年金终值×（1＋i） 　　　＝A×（F/A，i，n）×（1＋i） ;31;32;33;【例4-9】下列关于资金时间价值系数关系的表述中，正确的有（　）。　　A.普通年金现值系数×投资回收系数＝1　　B.普通年金终值系数×偿债基金系数＝1　　C.普通年金现值系数×（1＋折现率）＝预付年金现值系数　　D.普通年金终值系数×（1＋折现率）＝预付年金终值系数;35; 【例4-11】某公司每年年初借款10万元，共5年，第5年末一次性还本付息65万元，这项借款利率为（ ）。 A.8.5 B.8.88 C.10.5 D.12.3 ;根据题意本题符合预付年金的形式，根据 其终值计算公式： 65＝10×[（F/A,i,6）－1]， 得：（F/A，i，6）＝7.5 查表：（F/A，8%，6）＝7.3359 （F/A，9%，6）＝7.5233 ;; 【例4-12】某人年初存入银行1000元，假设银行按每年10%的复利计息，每年末取出200元，则最后一次能够足额（200元）提款的时间是第()年末。 A. 5 B. 8 C. 7 D. 9 ;40;41;42;　【方法二】年金现值系数之差;44;【例4-13】有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入100万元，假设年利率为10%，其现值为（ ）。 A.350.53 B.320.53 C.313.27 D.318.27;46;47;48;49;50;51;52;53;54;55;56;57;58;59;60;61;【例4-17】已知甲乙两个投资方案的报酬率预期值相同，则下列说法正确的有（） A、可以通过比较两个方案报酬率的方差大小来判断风险的大小； B、可以通过比较两个方案报酬率的标准差大小来判断风险的大小； C、可以通过比较两个方案报酬率的变化系数大小来判断风险的大小； D、甲乙两个方案的风险相同;　【例4-18?计算题】某企业准备投资开发新产品， 现有甲乙两个方案可供选择，经预测，甲乙两个方案的投资报酬率如下表所示：;64;65;（二）两项资产组合的风险计量;　1.协方差　　 　　 　　 协方差为正，表示两项资产的报酬率呈同方向变化；　　协方差为负，表示两项资产的报酬率呈反方向变化；;　 （1）－1≤r≤1 　　（2）相关系数＝－1，表示一种证券报酬的增长与另一种证券报酬的减少成比例 　　（3）相关系数＝1，表示一种证券报酬率的增长总是与另一种证券报酬率的增长成比例　;　3.两项资产组合的方差和组合的标准差;　　【例4-19?多选题】构成投资组合的证券A和证券B，其标准差分别为12%和8%。在等比例投资的情况下，下列说法正确的有（　）。 　A.如果两种证券的相关系数为1，该组合的标准差为2% 　B.如果两种证券的相关系数为1，该组合的标准差为10% 　C.如果两种证券的相关系数为－l，该组合的标准差为10% 　D.如果两种证券的相关系数为－l，该组合的标准差为2% ;71;72;73;74;75;76;无风险资产与风险资产构成的投资组合的期望报酬率与总标准差的关系;78;【例?计算题】假设市场无风险借贷利率为6%，A股票预期收益率为15%，标准差为12%。 　　要