证券价值分析.pptxVIP

第4章 价值分析;1 金融市场上的利率;由于货币具有时间价值，不同时点上货币的价值不具有可比性。;;;2 复利终值的计算;;;3 复利现值：贴现 Discounting ;复利终值（future value, compound value）公式： ; 现值（PV）;;;;现金流量图——单期贴现Single-period discounting;现金流量图——双期贴现Two-period discounting;现值系数与现值表;复利与贴现计算举例;解1：终值法——若接受报价1，将￥10万存入银行，则3年后价值 ￥100,000(1.02)3 = 10,000(1.061) = ￥106,100￥107,219;解2：现值法——需存入银行多少钱才可在3年后得到￥107,219? PV×(1.02)3 = ￥107,219 PV = ￥107,219/(1.02)3 = ￥107,219(0.942) = ￥101,000 ∴3年后收入的现值超过 ￥100,000，选择报价2;4 债券价值分析;零息债券Zero-Coupon Bonds;若支付日为现在起的一年以后，则称之为一年期贴现债券(one-year discount bond)； 若支付发生在两年之后，则称为两年期贴现债券( two-year discount bond)，以此类推。 ;零息债券举例