资金的时间价值研究报告.pptx

第3章资金的时间价值资金的时间价值 利率 单利 复利 贷款的分期偿还利率对于 今天的$10,000 和5年后的 $10,000，你将选择哪一个呢？ 很显然, 是今天的 $10,000.你已经承认了 资金的时间价值!!Why TIME?为什么在你的决策中都必须考虑 时间价值? 若眼前能取得$10000，则我们就有一个用这笔钱去投资的机会，并从投资中获得 利息.利息单利只就借（贷）的原始金额或本金支付利息复利 不仅借（贷）的本金要支付利息，而且前期的利息在下一期也计息.单利公式公式 SI = P0(i)(n) SI: 单利利息 P0: 原始金额 (t=0) i: 利率 n: 期数单利Example假设投资者按 7% 的单利把$1,000 存入银行 2年. 在第2年年末的利息额是多少?SI= P0(i)(n) = $1,000(.07)(2) = $140单利 (终值FV)单利 Future Value (FV) 是多少? FV = P0 + SI= $1,000 + $140= $1,140终值F V 现在的一笔钱或一系列支付款按给定的利率计算所得到的在某个未来时间点的价值.单利 (PV)前述问题的现值 (PV) 是多少? P V 就是你当初存的$1,000 原始金额. 是今天的价值!现值P V 未来的一笔钱或一系列支付款按给定的利率计算所得到的在现在的价值.复利?Future Value (U.S. Dollars)复利终值 假设投资者按7%的复利把$1,000 存入银行 2 年，那么它的复利终值是多少？ 0 1 27%$1,000FV2复利公式FV1 = P0 (1+i)1 = $1,000 (1.07) = $1,070复利在第一年年末你得了$70的利息. 这与单利利息相等.复利公式FV1 = P0 (1+i)1 = $1,000 (1.07) = $1,070FV2 = FV1 (1+i)1 = P0 (1+i)(1+i) = $1,000(1.07)(1.07) = P0 (1+i)2 = $1,000(1.07)2 = $1,144.90在第2年你比单利利息多得 $4.90. 一般终值公式 FV1 = P0(1+i)1 FV2 = P0(1+i)2 F V 公式: FVn = P0 (1+i)n orFVn = P0 (FVIFi,n) -- 见表 Ietc.查表计算 IFVIFi,n 在书后可以查到.查表计算 FV2 = $1,000 (FVIF7%,2) = $1,000 (1.145) = $1,145 [四舍五入]Example Julie Miller 想知道按 how 10% 的复利把$10,000存入银行， 5年后的终值是多少？ 0 1 2 3 4510%$10,000FV5解：用一般公式: FVn = P0 (1+i)n FV5 = $10,000 (1+ 0.10)5 = $16,105.10查表 : FV5 = $10,000 (FVIF10%, 5) = $10,000 (1.611) = $16,110 [四舍五入]想使自己的财富倍增吗!!!快捷方法! $5,000 按12%复利，需要多久成为$10,000 (近似.)?我们用 72法则.72法则快捷方法! $5,000 按12%复利，需要多久成为$10,000 (近似.)?近似. N = 72 / i% 72 / 12% = 6 年[精确计算是 6.12 年]复利现值假设 2 年后你需要$1,000. 那么现在按 7%复利，你要存多少钱？ 0 1 27%$1,000PV0PV1现值公式 PV0 = FV2 / (1+i)2 = $1,000 / (1.07)2 = FV2 / (1+i)2 = $873.44 0 1 27%$1,000PV0一般公式 PV0 = FV1 / (1+i)1 PV0 = FV2 / (1+i)2 P V 公式: PV0 = FVn / (1+i)n orPV0 = FVn (PVIFi,n) -- 见表 IIetc.查表 IIPVIFi,n 在书后的表中可查到.查现值表 PV2 = $1,000 (PVIF7%,2) = $1,000 (.873) = $873 [四舍五入]Example Julie Miller 想知道如果按10% 的复利，5 年后的 $10,000 的现值是多少？ 0 1 2 3 4510%$10,000PV0解： 用公式: PV0 = FVn / (1+i)n