金融市场02第二章中央银行.pptx

第二章 中央银行一、中央银行的产生中央银行是商品经济发展的产物,英格兰银行1694美国两次创立中央银行。1791和1816美联储的成立集权与分权的平衡政府与私人部门之间的平衡国内不同地区及农村与城市之间、银行家、非银行商业部门和社会其他集团之间的平衡二、美国联邦储备体系联邦储备银行：12个联邦储备区,每区一家银行12家银行：⑴波士顿⑵纽约⑶费城⑷克利夫兰⑸里士满⑹亚特兰大⑺芝加哥⑻圣路易斯⑼明尼亚波利斯⑽堪萨斯城⑾达拉斯⑿旧金山纽约联储行：规模大,对外代表联储,对内公开市场运作联储行董事会美联储会员行美国联邦储备体系（2）联邦储备委员会委员与主席的产生主席，政府经济决策的主要制定者联邦公开市场委员会七委员与五行长组成11家联储银行的分组⑴波士顿、费城和里士满，克利夫兰和芝加哥，亚特兰大、圣路易斯和达拉斯，明尼亚波利斯、堪萨斯城和旧金山。美国联邦储备体系（3）美联储的独立性总统对联储的影响方式道义上的劝告联储在国会进行立法斗争时,希望得到总统的支持联储主席希望得到总统的好感联邦储备体系的分权问题三、美联储的公开市场运作公开市场运作机制例:面临通货膨胀时在市场卖出债券—债券的价格降低—债券的利率上升—整个市场平均利率上升，货币流回联储—减少货币供给量—降低投资与消费的增长速度—降低经济增长速度—抑制通货膨胀。美联储的公开市场运作（2）公开市场运作的起源1935《银行法》标志它的诞生公开市场运作范围只购买美国政府债券和联邦机构债券社会公正,降低交易成本美联储的公开市场运作（3）公开市场运作影响：货币供给量,市场利率,公众的预期公开市场运作优势：对准备金和基础货币进行准确控制灵活的改变政策的方向具有主动调整政策的作用公开市场运作缺陷在地区之间不平衡美联储的公开市场运作（4）公开市场运作方式直接交易,主动,调整利率回购,稳定利率公开市场运作的指示公开市场委员会的决议公开市场运作指示的执行美联储买卖债券情况表四、美联储的贴现窗口历史：1935有了政策工具,50年代调整信用。银行从贴现窗口借款的条件经济影响：对银行准备金,基础货币和货币供给量的影响对收益率,贷款利率和债券价格的影响对公众的宣示作用贴现窗口的缺陷不注意与公开市场运作的配合时机滞后联储在调整时不说明意图,宣示作用受到很大的削弱贴现率和联邦基金利率水平表五、美联储的法定准备率美联储调节法定准备金率优缺点:作用迅速、直接，总用中性，更直接的宣示作用美联储制定的准备金比率货币乘数计算货币乘数=（1+现金比率）/（法定准备率+超额准备率+现金比率）如果现金比率为40%，法定准备率为10%，超额准备率为0.5%，货币乘数=（1+0.40）/（0.10+0.005+0.40）=2.77我国再贴现率历年变化情况表我国准备金率历年变化情况表我国准备金备付金利率情况表