金融市场股票指数的编制.pptx

第十五章 股票指数的编制;15.1.1 投资指南的功能;15.1.2 衍生工具的标的 股指期货的标的，股指期货具有套期保值、套利和投机的功能。 15.1.3 宏观经济景气度的指示器 景气度是指经济处于整个周期的什么阶段 股指宏观经济景气度的测度指标，综合反映经济增长，通胀，失业率，利率和国际收支等状况，并可以及时得到。 股票指数的局限性：股民心理受非经济因素的影响 ;15.1.4 股票指数的科学性标准;15.2.1 全样本指数;15.2.2 部分样本指数;15.2.3 固定样本指数;15.2.4 流通股股票指数与全股本指数;15.2.5 全市场指数与分类指数;15.3.1 股票指数编制的准备;15.3.2 上市公司的行业分类;行业分类的基本原则： 穷举和互斥 可比性 相关性 简明性 行业分类的技术： 新国民经济体系中关于三个产业的划分 第三产业分为四个层次 最新国家国民经济行业分类标准 国际标准产业分类 ;第一产业： 农业，包括种植业，林业、牧业、副业和渔业。不包括村及村以下工业，村及村以下工业应划入工业 第二产业： 工业，包括采掘业、制造业，以及自来水、电力、蒸汽、热水、煤气等和建筑业 第三产业： 除上述第一、二产业以外的其他各行业 back;第一层次： 流通部门，包括交通运输业、邮电通讯业、商业、饮食业、物资供销和仓储业。 第二层次： 为生产和生活服务的部门，包括金融、保险业、综合技术服务业和各项服务业。 第三层次： 科学文化部门，包括教育、文化、广播电视、科学研究、卫生、体育和社会福利事业。 第四层次： 为社会公共需要服务的部门，包括国家与政党机关、社会团体、以及军队和警察。 back;15.3.3 股票指数的选样与调整的原则和方法;中经指数的选样原则;股票指数的选样方法;股票指数的调整原则和方法;股票指数的基期和基点;15.3.5 股票指数的计算公式;算术修正平均法： 股指的连续性得到保证 计算新除数导致的频繁调整会降低指数的可比性 市值加权平均法 计算公式较为合理，考虑的权重是公司的规模而不是股票的价格 它的调整次数少，用这种方法计???出的股票指数可比性更强 例子 拉式与派氏的问题 ;;15.4.1 如何编制作为股指期货标的的指数;标的股票指数的计算方法比较 运用市值加权平均法，只计算流通股 大小样本的选择比较 一般来说，样本较大的指数较好 标的指数的实证检验和研究 中经全样本指数和中经100的比较：中经全样本指数波动率大 中经100比中经39与全样本的相关性更好 活跃性、可操作、防操纵的效果：中经100指数由于样本较大要远远优于中经39指数 套期保值的效果 ：中经100指数在套期保值效果方面明显优于中经39指数 ;结论;15.4.2 如何编制能测定宏观经济景气度的指数;编制的具体作法 按照国民经济产业部门的分类及比例进行选样和计算 选样应遵循大样本原则 关键国企上市 ;15.5.1 道琼斯股票指数;道琼斯股票价格指数的编制;? ;道琼斯公司编制的其它股票指数;15.5.2 标准普尔500指数;15.5.3 金融时报股票指数;15.5.4 日经225股票指数 15.5.5 香港恒生股票指数 香港股指期货和期权的标的 33种成份股 15.5.6 台湾股票指数 台湾证券交易所股票指数 经济日报股价指数 工商日报股价指数;15.5.7 中国大陆编制的几种股票指数;中经指数