行业研报：农林牧渔行业：《生猪产能调控实施方案（暂行）》印发，产能调控常态化“稳”字当先.pdfVIP

行 业 研 究 DONGXING SECURITIES 农林牧渔行业： 《生猪产能调控实 2021 年9 月26 日 看好/维持 东 施方案（暂行）》印发，产能调控 农林牧渔 行业报告 兴 常态化 “稳”字当先 证 事件：9 月23 日，农业农村部发布了关于印发《生猪产能调控实施方案（暂 券 行）》的通知。通知总体要求是，以能繁母猪存栏量变化率为核心调控指标， 未来 3-6 个月行业大事: 股 坚持预警为主、调控兜底、及时介入、精准施策的原则，落实生猪稳产保供 2021-09-29 中国公布8 月猪肉进口量 （千 份 省负总责和“菜篮子”市长负责制，逐级压实责任，细化“三抓两保”（抓 克） 有 产销大省、养殖大县、养殖大场，保能繁母猪存栏量底线、保规模猪场数量 限 底线）任务，分级建立生猪产能调控基地，构建上下联动、响应及时的生猪 公 生产逆周期调控机制，促进生猪产业持续健康发展，不断提升猪肉供应安全 司 保障能力。 行业基本资料 占比% 证 能繁母猪存栏调控，防止产能过度波动。通知表示要设立能繁母猪存栏量调 券 控目标，参考猪肉产量5500 万吨的生产数据，将能繁母猪正常保有量稳定下 股票家数 85 2.12% 研 4100 万头左右，最低不低于3700 万头。并且设立绿色、红色和黄色3 个区域， 重点公司家数 - - 究 采取相应的调整措施。2021 年6 月我国能繁母猪存栏量4564 万头，7 月环比 行业市值(亿元) 13342.91 1.6% 报 下降0.5%至4541 万头，属于通知设定的高于正常存栏量 110%的红色预警区 流通市值(亿元) 10673.22 1.67% 间，国家将加强压减产能引导，加快淘汰低产能能繁母猪。近期猪价下跌幅 告 行业平均市盈率 15.46 / 度较大，行业产能已经自发出现调整趋势，国家通过具体的产能区间设定， 可以更好的从宏观层面把控产能变化方向，通过市场行为和政策引导共同作 市场平均市盈率 8.34 / 用对行业产能进行调整。 行业指数走势图 稳定规模场户，建立产能调控基地。通知表示要对全国现有年出栏 500 头以 上的规模养殖场户进行全数备案，各地要保持规模猪场（户）数量总体稳定， 保持生猪产能整体稳定。对年设计出栏 1 万头以上的规模猪场和国家生猪核 心育种场，建立国家级生猪产能调控基地。通知落实后，有望将全国规模猪 场纳入管理监测体系，各地不得违法拆除规模猪场，自愿退出的需要新建扩 建对应产能以保证总体产能稳定，从而能够保证我国生猪养殖规模化程度保 持稳中有升的态势，并且规模场和核心育种场可控性强，产能调控基地和联 盟有望确实将政策层面的调控落实到实处。 调控常态化稳字当先，企业层面成本仍是核心优势。总的来说，《实施方案》 整体强调一个“稳”字，政府希望通过源头产能的调控，保证我国生猪和熟 资料来源：wind、东兴证券研究所 肉供给量整体稳定，从而弱化终端市场生猪产品价格的大涨大跌和急涨急跌。 我们认为，养殖主体的行为除了政策端的考虑更多的还是经济层面的考虑， 分析师：程诗月 政策的引导对养殖户的预期管理能够起到一定的指导作用，但是在具体执行 010