统计学原理--统计在证券投资中的应用.ppt

第10章 统计在证券投资中的应用;一 股票价格指数;精品资料; 你怎么称呼老师？ 如果老师最后没有总结一节课的重点的难点，你是否会认为老师的教学方法需要改进？ 你所经历的课堂，是讲座式还是讨论式？ 教师的教鞭 “不怕太阳晒，也不怕那风雨狂，只怕先生骂我笨，没有学问无颜见爹娘 ……” “太阳当空照，花儿对我笑，小鸟说早早早……”;第一节 股价指数及其计算方法; 1、综合指数是指在计算股价指数时将某个交易所上市的所有股票市价升跌都计算在内的指数，如纽约证交所综合指数，我国的上证综合指数等。 2、成份指数是指在计算股价指数时仅仅选择部分具有代表性的股票市值作为标的指数。; 目前世界大多数的指数都是成份指数，如道·琼斯指数、标准普尔500指数、伦敦金融时报100指数、上证180指数、深成指等。成份指数选择的股票一般具有市值大、交易量大、业绩好的特点。 3、分类指数是指选择具有某些相同特征(如同行业)的股票作为目标股计算出来的指数，如房地产股指数、金融股指数、工业股指数等。;（一）股票价格指数的编制步骤 第一，选择样本股。样本股可以是全部上市股票，也可以是其中有代表性的一部分。 两条标准： 一是样本股的市价总值占全部上市股票市价总值的相当比重； 二是样本股的价格变动趋势必须能反映股票市场价格变动的总趋势。; 第二，选定基期。 第三，计算计算期平均股价并作必要的修正。一般是样本股收盘平均价。 第四，指数化。将基期平均股价定为某一常数（通常为1000,100，50或10），并据此计算计算期股价指数。;（二）股票价格指数的计算 首先假定某一时点为基期，基期值为100（10，1000），再用报告期与基期股价相比较而得出。 1．简单算术股价指数 （1）相对法：先计算各样本股的个别指数，再加总求算术平均数。 ;表8－1是四种股票交易资料，计算可得股价指数， 说明报告期的股价比基期股价上升了42.5个百分点。; （2）综合平均法是将样本股票基期价格及计算期价格分别加总，然后再求出股价指数： 代入表8－1数字计算股价指数：; 二???都未考虑到由于各种采样股票的发行量和交易量的不相同，而对整个股市股价的影响不一样，因此，计算出来的指数亦不够准确。 为了使指数计算精确，则需要加入权数，这个权数可以是交易量，亦可以是发行量。 ;3．加权综合法。根据权数不同，计算公式有： （1）基期加权股价指数 又称拉斯贝尔指数，系采用基期发行量或成交量作为权数，计算公式为： ;（2）计算期加权股价指数 又称派许指数，采用报告期发行量或成交量作为权数。其适用性较强，使用较广泛，很多著名股价指数，如标准普尔指数等都使用这一方法。其计算公式为：;表8-1的数字按报告期交易量计算：;第二节 国际市场主要股价指数; 道?琼斯指数实际上是一组股价平均数，包括： （1）工业股价平均数：道·琼斯工业平均指数。这是由美国30家最具影响的大工业公司的股票组成的股票价格指数，如埃克森石油公司、通用汽车公司和美国钢铁公司等。平时所说的道?琼斯指数就是指道?琼斯工业股票价格平均指数。; （2）运输业股价平均数：以美国泛美航空公司、环球航空公司、国际联运公司等20家具有代表性的运输业公司股票为编制对象的运输业股价平均数。 （3）公用事业股价平均数：以美国电力公司、煤气公司等15种具有代表性的公用事业大公司股票为编制对象的公用事业股价平均数。 （4）股价综合平均数：以上述65家公司股票为编制对象的综合平均数。;2．标准普尔股价指数（StandardPoor’s 500 index） 这是美国最大的证券研究机构标准普尔公司编制和公布的股票价格指数。包括85个工商行业的400种股票，商业银行、储贷协会、保险公司和金融公司的40种股票，航空公司、铁路公司和公路货运公司的20种股票以及公用事业的40种股票。 目前这500种股票交易额占纽约股票交易所交易总额的80％左右，因而具有很强的代表性。 ;3．金融时报指数（Financial Times Ordinary Shares Index） 金融时报指数是英国最具权威性的股价指数，由《金融时报》编制和公布。这一指数包括三种： 一是金融时报工业股票指数，又称30种股票指数。包括30种最优良的工业股票，其中有烟草、食油、电子、化学药品、金属机械、原油等。由于这30家公司股票的市值在整个股市中所占的比重大，具有一定的代表性。它以1935年7月1日为基期，基期指数为100。; 二是100种股票交易指数，又称“FT—100指数”。该指数自1984年1月3日起编制并公布。这一指数挑选了100家有代表性