行业研报：食品饮料行业点评：上海乳制品草根调研反馈：旺季动销良好，促销力度正常.pdfVIP

证券研究报告 | 行业点评 2021 年09 月26 日 食品饮料 旺季动销良好，促销力度正常—上海乳制品草根调研反馈 常温奶：旺季正常促销，新鲜度保持良好。总体来看，旺季常温奶动销 增持 （维持） 良性，高端常温奶旺季促销力度环比正常加大，同比基本持平，常温白 奶提价终端也有所反应，价格环比有所提升，龙头伊利积极发力高端新 行业走势 品。从价格来看，旺季商超渠道正常促销，伊利和蒙牛的主要常温产品 价格环比此前有所下降，其中，伊利金典纯牛奶、利乐包安慕希均为 49.5 元/提，较原价分别优惠了 16.5 元/15.5 元，伊利新品安慕希AMX 食品饮料 沪深300 64% 终端售价稳定在65 元/提以上；蒙牛纯甄原味最低价为 33 元/提，特仑 48% 苏纯牛奶为 49.9 元/提。此外，伊利蒙牛的白奶价格环比不降反升。从 32% 新鲜度来看，伊利蒙牛产品新鲜度较优，其中金典生产日期多集中在 16% 7-8 月，部分商超也有9 月初的货，安慕希的生产日期集中在7 月底， 蒙牛特仑苏纯牛奶的生产日期集中在7 月底，纯甄原味的生产日期主要 0% 集中在8 月份，光明新鲜度弱于伊利蒙牛，优加和莫斯利安的生产日期 -16% 2020-09 2021-01 2021-06 2021-09 均在6 月底。从陈列来看，伊利蒙牛的常温产品的堆头相当，均配有促 销员，此外伊利新品安慕希 AMX 也基本拥有独立堆头，标识醒目，促 销员推荐积极性较高。 作者 分析师 符蓉 低温奶：巴氏奶伊利蒙牛正发力，低温酸买赠维持。巴氏奶：从价格来 执业证书编号：S0680519070001 看，伊利促销力度较大，主打产品金典鲜牛奶价格为 20 元/瓶左右，蒙 邮箱：furong@ 牛每日鲜语价格 25 元左右，促销力度小于伊利金典鲜牛奶，其他如君 分析师 杨传忻 乐宝、光明等品牌普遍促销力度在8-9 折左右。从动销来看，光明在上 执业证书编号：S0680520080003 海主要大型商超表现最优，货龄基本在2 天以内，蒙牛其次，每日鲜语 邮箱：yangchuanxin@ 货龄大多在 5 天以内，伊利金典动销略弱，货龄较光明蒙牛略高，亦存 相关研究 在部分临期产品。陈列方面，根据大润发超市导购介绍，巴氏奶的产品 1、《食品饮料：高端化提速，盈利改善兑现——2021 陈列去年以来显著增长，目前光明伊利蒙牛君乐宝陈列较优，总体