证券投资学复习资料.docx

VV V V 、名词解释 债券：是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行， 同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。 证券投资型基金：通过公开发售基金份额募集资金， 由资金托管人托管， 由基金管理人管 理和运作基金，为基金份额持有人的利益，以资产组合的方式进行证券投资的一种利益共享、 风险共担的集合投资方式。 开放式基金：基金股份总数可以变动的基金，它既可以向投资者销售任意多的基金单位， 也可以随时应投资者要求赎回已发行的基金单位。 期货：买卖双方共同约定在未来的某一时候交割特定标的物。 期权：在未来一定使其可以买卖的权力， 是买方向卖方支付一定数量的金额后拥有的在未 来一段时间内或未来某一特定日期以事先规定好的价格向卖方购买或出售一定数量特定标 的物的权利，但不负有必须买进或卖出的义务。 6?—级市场：通过发行股票进行筹资活动的市场， 一方面为资本的需求者提供筹集资金的渠 道，另一方面为资本的供应者提供投资场所。 二级市场：有价证券的流通市场，是已发行的有价证券进行买卖交易的场所。 股票价格指数：衡量股票市场上股价综合变动方向和幅度的一种动态相对数， 其基本功能 是用平均值的变化来描述股票市场股价的动态。 股权分置改革：将 A股市场上的上市公司的股份分为流通股与非流通股。 股利折现模型： 假设一一股利是可以无限预期的 对股利的预期可以采用增长模型 B.公式 B.公式 Dt Dt i(1 gt) gt :股利增长率 C.类型一一①零增长模型 (1 k) 1 t 1 (1 k)t D o D 1 k k ②固定增长模型 Dt Do(1 g)t Dt t 1 (1 k)t (1 g)t t 1 (1 k)t D1k g ③多重股利折现模型 假设一一未来股利的增长率不固定 在T时以前，预测各期股利 D1 D2 (1 k)1 (1 k)2 在T时以后，股利以固定比 据以估值 Dt (1 k)T 率增长 11.资产组合理论: Vt VT* Dt 1 k -g Dt 1 (k g)(1 k)T 多重股利折现模型 Dt Dt 1 t 1 (1 k)t (k g)(1 k)T A.理性投资者的行为特征一一追求收益最大化 1 .预期收益： n E(r) h{i i 1 B.相关公式 厌恶风险 追求效用最大化 2 .风险计算： n 2 2 2 hi[ri E(r)]2 i 1 ri为第i种可能的收益率； hi为ri可能发生的概率 / 1 hi E(r)] 3.资产组合的收益 E(rp) Ed X2Q Xn「n) X1E(「1) X2E(q) XnE(rn) XiE(ri) 4资产组合的方差 耳么-E也用 力假设状态.。为资产组合pEi状态下的收益率 “个资产的组合方差 叮二工工空严呛七:） ￡-1」J 其中*工］十X］十…十二1 当i二』时，口各资产组合的方差 °/=S ￡□：+左丈兀? （匸匕） U1 Z丿?1 利关乘麹 反映两个随机变屋联糸程度 O两资产组合的方差可由和关糸数表示为 Ojt =丫』亠丁＜亠耳詔3巧占 「也越小。在不允许卖空的条件下.P册数值越大，时也越大?P拙的數值越小, 「也越小。 5.等权投资的方差公式 2 1 cov( ri, rj) n 1 2 n 1 - i cov( ri, rj) n n 12. CAPM : A.基本假设——相同预期 资本市场是完全的，没有赋税，没有交易成本 所有资产都是无限可分的 所有投资者都具有风险厌恶的特征 存在无风险利率 市场是完全竞争的，经济高度市场化 信息充分、免费并且立即可得 公式 E(ri)r E(ri) rf [E(rm) rf] cov( ri, rm) 2 m rf [E(rm) h] i 发展：零 3CAPM E(「i) E(「z) [E(「m) E(「z)] 多 3CAPM E(rJ rf[E(「m) rf] im [E(「n) rf] iN E(rJ rf 以消费为基础的CAPM 以消费为基础的 CAPM [E(rc) rf] iCE ri r [E(rc) rf] iC 13?资产负债率：是反映资本结构的重要指标，也是反映可能信用风险的重要参照指标 资产负债率总將100% 14.流动比率：反映偿债能力的重要指标 流动比率流动资产 流动负债 15.财务杠杆：由于固定债务利息和优先股股利的存在而导致普通股每股利润变动幅度大于 息税前变动幅度的现象。 16?市盈率：某种股票每股市价与每股盈利的比率。 静态市盈率:PE Trailing动态市盈率:PE 静态市盈率: PE Trailing 动态市盈率: PE L eading p石pE7 17?市净率：股票价格与每股净资产的比例。ROE k 17?市净率：股票价