2020年百货行业市场分析报告.pdf

2020 年百货行业 市场分析报告 ◼ 行业复盘：消费习惯主导行业变迁，主题催化股价表现 ◼ 行业内功：内生提效，横向扩 ◼ 业态升级：电商与免税有望成为发力重点 ◼ 市场建议：把握估值修复机遇，享受龙头转型成效 ◼ 市场提示 行业复盘：消费习惯主导行业变迁， 主题催化股价表现 行业发展阶段：百货已过“不惑之年” ，数字化转型正 当时 ◼ 从改革开放市场化经营算起，中国百货市场已过“不惑之年” ，目前正步入全渠道数字化转型的新阶段。根据 行业政策和竞争格局的变化，我们将中国百货行业自改革开放以来的历史发展大致分为