第六章进一步金融分析(利息理论陈萍).pptxVIP

利 息 理 论;第六章 进一步金融分析;在金融分析中常需考虑下列问题： 是什么因素决定了利率的水平？ 在进行包括未来的金融计算时，应该假设取什么样的利率？;6.1 利率水准的决定;影响利率水准的一些主要因素;信息特性 ——在金融理论中，“高效率”的市场是定义为那种购买者和出售者具有同样的信息的市场。利率的反常更容易在“低效率”的市场中发生。 法律限制 ——有些利率是由政府控制的。 政府政策 ——联邦政府通过其金融与财政政策影响甚至控制利率的总体水平。基本的控制是联邦储备局调整经济中货币供应的能力。政府赤字或盈余的水平也对信贷市场的需求方有很大的影响。 随机波动;在大量包含利息的金融业务中总会有许多各种各样的利率。然而，其中有几项关键短期利率常被大家看作利率动向的带头羊。 最低贷款利率——这是由主要银行在给高度合作伙伴提供贷款时所用的基础利率。许多贷款利率都参考最低贷款利率。 联邦基金利率——这是商业银行之间隔夜交换的储备金利率。这项利率每天变化并提供利率逐日变化的信息。 贴现率——联邦储备局对成员银行收取的贷款利率。这项利率的变化预示着联邦储备局金融政策的重大调整，它很可能产生广泛传播的影响。;6.2 通货膨胀、风险和不确定性;也可解出i’得;在实际问题中，经常会遇到要求未来付款反映通货膨胀的情形。;上述分析提供了对实际情形中计算未来付款现时值的一般准则：;例6.2.1 一家保险公