2017年农药行业深度分析报告.pdf

２０１７年农药行业深度分析报告 ＃assAuthor ＃ 目 录 1、全球粮价底部向上，海外农化巨头去库存接近尾声 - 4 - 1.1 农药行业经营情况与作物价格相关性高 - 4 - 1.2 油价企稳向上、大豆及玉米供需改善有望带动粮食价格底部向上 - 7 - 1.3 海外农化巨头去库存渐近尾声，行业需求逐步恢复 - 9 - 2 、海外进入新一轮格局重塑期，国内环保趋严促供给端改善 - 11 - 3 、需求回暖、供给改善，迎接农药行业景气复苏 - 14 - 4 、投资策略：重点关注三类投资机会 - 16 - 4.1 草甘膦行业经历较长时间低迷，国内供给格局改善明显 - 16 - 4.2 需求受益于转基因作物推广、高毒农药禁用等因素有所增长的品种 ... - 21 - 4.3 定制化企业受益于农药行业景气底部回暖带来的需求恢复性提升 - 26 - 5 、相关上市公司 - 29 - 6 、风险提示 - 30 - 图 1 农药行业产业链 - 4 - 图 2 全球农药市场规模 - 4 - 图 3 全球农药市场分类 - 4 - 图 4 全球各类作物农药使用情况 - 5 - 图 5 全球农药分地区销售情况 - 5 - 图 6 全球植保市场（农药）实际增速与作物价格指数 - 5 - 图 7 美国地区种植收益与农作物价格高度相关 . - 6 - 图 8 全球植保市场增速与种植面积有一定相关性 - 6 - 图 9 农民种植收益影响当年或次年在农药上投入 - 6 - 图 10 全球国际原油价格与大豆、玉米、小麦、稻米价格情况 - 7 - 图 11 原油价格是影响粮价的重要因素 - 7 - 图 12 美国大豆、玉米、小麦种植运营成本构成 - 7 - 图 13 全球燃料乙醇市场份额 - 8 - 图 14 油价上涨带动燃料乙醇需求提升 - 8 - 图 15 美国生产燃料乙醇的玉米用量情况 - 8 - 图 16 国际原油价格与玉米价格 - 8 - 图 17 全球农药企业分为创制型和仿制药企业 - 9 - 图 18 先正达库存持续下降