原创力文档- 1、本文档共43页，可阅读全部内容。
- 2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
查看更多
2018 年生猪养殖行业深度分析报告
目 录
一、短期：猪价受现金成本强力支撑 - 5 -
1.1 、养猪的现金成本和拆分 - 5 -
1.2 、未来短期内现金成本预计稳定为主 - 6 -
二、中长期：不断下移的成本曲线 - 10 -
2.1 、行业成本曲线随时间下移 - 10 -
2.2 、行业成本曲线的结构变化 - 11 -
三、规模化使得行业平均成本长期持续下降 - 12 -
3.1 、行业平均成本拆分 - 12 -
3.2 、主要上市公司成本 - 19 -
四、对标美国，技术进步使成本长期下降 - 23 -
4.1 、对标美国，中国养猪成本长期下降空间还很大 - 23 -
4.1.1 、自繁自养模式成本对比 - 23 -
4.1.2 、外购仔猪模式成本对比 - 28 -
4.2 、技术指标中美对比 - 36 -
4.3 、中国技术进步的中长期判断 - 41 -
五、投资建议 - 42 -
六、风险提示 - 43 -
图 1、 生猪养殖现金成本与生猪价格走势 - 5 -
图 2、 生猪养殖现金成本与自繁自养总成本对比 - 6 -
图 3、 生猪养殖现金成本内部结构 - 6 -
图 4、 猪饲料月度销量同比数据 - 8 -
图 5、 玉米工业消费增长情况 - 8 -
图 6、 美国、南美进口大豆价格主导国内大豆价格走势 - 9 -
图 7、 主产国 2017/2018 年度产量情况 - 9 -
图 8、 2018 年美豆种植面积或将下滑 - 10 -
图 9、 全球大豆供需平衡表（百万吨） - 10 -
图 10、 剔除 CPI 后美国养殖成本（横轴时间变化） - 11 -
图 11、 剔除 CPI 后美国养殖成本（横轴规模变化） - 11 -
图 12、 早期的成本曲线 - 11 -
图 13、 规模提升后的成本曲线 - 11 -
图 14、 早期成本曲线的结构 - 12 -
图 15、 集中度提升后成本曲线的结构 - 12 -
图 16、 中国散养模式和规模养殖成本对比 - 13 -
图 17、 散养模式成本构成 - 13 -
图 18、 规模养殖成本构成 - 13 -
图 19、 散养模式饲料成本变化 - 14 -
图 20、 规模养殖饲料成本变化
文档评论（0）