利润质量与盈利能力分析.pptxVIP

第八章 利润质量与盈利能力分析;8.1利润质量分析;8.1.1利润质量概念;8.1.2决定利润质量的因素;8.1.3利润质量的评价;（4）净利润的高低及增长不依赖于税率的降低； （5）负债水平适中且没有使用资本结构来操纵每股收益； （6）企业主营业务所依赖的固定资产运转正常、维护良好。 ;（二）利润质量分析与评价方法 1.利润形成过程的分析 在评判利润质量时，应着重分析主营业务利润在企业总利润中所占的比重及其变动趋势。 主营业务利润在利润中所占比重越大，说明企业利润来源越稳定、持久，利润质量较高。;（1）营业收入分析 收入的确认与计量分析 ①收入的确认分析 ②收入的计量分析 ③营业收入与资产规模的关系; ;毛利率所包含的质量信息含量： 企业拥有较高的毛利率，可能是因为： 第一，企业所从事的产品经营活动具有垄断地位。这种情况下，应关注企业所拥有的垄断地位会保持多久。 第二，企业所从事的产品经营活动具有较强的核心竞争力。这种情况下，应关注企业长期保持其核心竞争力的能力。 第三，企业所从事的产品经营活动由于行业周期性波动而暂时走高。这种情况下，应关注企业所从事行业的周期性变动规律。 第四，企业会计处理不当，故意选择调高毛利率的手段。这种情况下，应关注CPA出具的审计报告的意见类型与措辞。;（3）营业税金及附加 营业税金及附加是指企业经营活动应负担的相关税费，包括营业税、消费税、城市维护建设税、资源税和教育费附加等。 结合营业收入进行分析。 分析计算的正确性和缴纳的及时性。 ;（4）期间费用分析;（5）资产减值损失 减值的确认是否合理？可与同行业比较。 结合相关资产进行分析。 （6）公允价值变动损益 注意其合理性。 （7）投资收益 是否用来调节利润。 注意利润和投资收益的互补性变化。投资收益在利润中的比重如果过大，应分析投资收益的来源，辨别其长久性。 ;（8）营业外收支 是否按照国家规定的项目、范围和标准列支，是否把应计入成本的费用挤到营业外收支中。 （9）所得税费用 如果应交税金数额特别大，很可能是虚开发票虚构欠税。 如果企业实际税负过低，与营业收入不配比，则收入和利润可能是虚构的。 结合现金流量表进行分析。;2.利润结果分析;8.1.4利润质量降低的识别方法;利润质量降低的识别方法（利润质量恶化的表现）;（7）企业无形资产或开发支出规模的不正常增加 （8）企业利润表中的销售费用、管理费用等项目出现不正常的降低 （9）企业举债过度 （10）企业的业绩过度依赖非营业项目 （11）企业有足够的可供分配利润，但不进行现金股利分配 （12）注册会计师（会计师事务所）变更、审计报告异常;案例二;8.2盈利能力分析;8.2.1商品经营盈利能力分析; 3.营业净利率 营业净利率=净利润÷营业收入 4.现金流量与净利润的比率 现金流量与净利润的比率（净利润现金比率） =经营活动现金流量净额÷净利润 反映企业盈利的质量。;8.2.2资产盈利能力分析;净资产收益率= 净利润÷平均净资产 = = 营业净利率×总资产周转率×权益乘数 净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强。;8.3营业利润分析;8.4上市公司盈利能力分析; 8.4.1每股收益;1.每股收益的计算 第一，简单资本结构的每股收益。 简单资本结构的每股收益计算较为简单，其计算公式如下： 每股收益=(净利润-优先股股利)/发行在外加权普通股股数;例题：;第二，复杂资本结构的每股收益 (1)基本每股收益。基本每股收益是指将企业真正稀释的证券加入普通股，一并计算确定的每股收益，其计算公式如下： 基本每股收益=(净利润-优先股利)/(流通在外普通股股数+增发普通股股数+真正稀释的约当股数); (2)充分稀释的每股收益 充分稀释的每股收益是指将所有可能的影响(并非真正稀释)因素都加入到普通股股权中去，计算每股收益值。其计算公式： 充分稀释的每股收益=(净利润-不可转换优先股股利)/(流通在外普通股股数+普通股股票等同权益);2.每股收益的影响因素分析 由每股收益的计算公式可知：每股收益的影响因素涉及普通股净利润和普通股股数两方面。 第一．属于普通股的净利润。 第二．普通股股数。 ; ;8.4.2市盈率;（3）市盈率高低受净利润的影响，而净利润受可选择的会计政策的影响，从而使得公司间比较受到限制 （4）市盈率高低受市价的影响，市价变动的影响因素很多，因此观察市盈率的长期趋势很重要 （5）市盈率过高或过低都不好; 8.4.3股票获利率;四、每股股利与股利支付率 每股股利=股利总额÷年末普通股股数 股利支付率=每股股利÷每股收益 五、留存盈利比率与股利保障倍数 留存盈利比率=（净利润-全部股利）÷净利润 股利保障倍数=每股收益÷每股股