财务管理第三章资金筹集.pptxVIP

第三章 资金筹集;第一节 资金筹集概述;资金筹集是指企业通过不同渠道，采取各种方式，按照一定程序，筹措企业设立、生产经营所需资金的财务活动。 资金是企业生存和发展的必要条件。资金筹集既是保证企业正常生产经营的前提，又是谋求企业发展的基础。;资金筹集工作做得好，不仅能降低资本成本，给经营或投资创造较大的可行或有利的空间；而且能降低财务风险，增大企业经济效益。 资金筹集是企业资金运动的起点，它会影响乃至决定企业资金运动的规模及效果。企业的经营管理者必须把握企业何时需要资金、需要多少资金、以何种合理的方式取得资金。;满足生产经营的需要：资金是企业所拥有的财产物资的货币表现，是企业能够设立并开展生产经营活动的先决条件。 满足对外投资的需要 满足调整资本结构的需要;资金筹集的渠道是指筹措资金的来源方向与通道，体现着资金的来源与流量。目前企业资金筹集的渠道通常有以下七个方面。;资金筹集的方式;吸收直接投资： “共同投资、共同经营、共担风险和共享利润”的原则。 发行股票：具有可以在证券市场上流通的特点。 向银行借款：短期借款和长期借款（期限）、人民币借款和外币借款（币种）。 发行企业债券：具有可以向企业、单位、社会团体和民间发行，也可以在金融市场上流通转让的特点，是企业负债经营时筹集借入资金的重要方式。 利用商业信用：商业信用是指企业在商品或服务交易中，与其他单位之间因延期付款或预收货款形成的借贷关系。商业信用可分为应付账款、应付票据和预收账款。 融资租赁：筹措长期债务资金的一种方式。 利用留存收益;资金筹集渠道与资金筹集方式的对应关系;规模适当原则 筹措及时原则 来源合理原则 方式经济原则;按资金筹集的性质：权益资金和负债资金 按所筹资金供企业使用的期限：短期资金和长期资金 按资金的取得方式：内部资金和外部资金 按是否通过中介机构：直接融资和间接融资;权益资金;债务资金;长期资金：是指企业筹措的、使用期限在1年以上的资金。长期资金是企业长期、持续、稳定地进行生产经营活动的基础。长期资金主要用于构建固定资产、取得无形资产和对外长期投资等。长期资金通常采用发行股票、发行长期债券、长期借款、吸收直接投资和融资租赁等资金筹集的方式，它具有使用期长、资金成本较高的特点。 短期资金：它是企业??措的、使用期限在1年以内的资金。企业通过筹集短期资金，以解决生产经营活动中季节性或临时性的资金需求。短期资金通常采用短期借款、发行短期债券和利用商业信用等筹资方式，它具有使用期限短、筹资成本较低和对短期经营影响大的特点。;第二节 资金需要量的预测;定性预测法;比率预测法是依据财务比率与资金需要量之间的关系，预测未来资金需要量的方法。最常用的是资金与销售额之间的???率。 销售比率法是指以资金与销售额的比率为基础，预测未来资金需要量的方法。 销售比率法应用的假定条件： ①企业的部分资产和负债与销售额同比例变化； ②企业各项资产、负债和所有者权益结构已达到最优。;销售比率法的计算公式;确定随销售额变动而变动的资产和负债项目及这些项目的余 额占销售的百分比； 资产：货币资金、应收票据、应收账款和存货等（不包括固定资产）； 注意：若企业的生产能力已经饱和，则固定资产也会随着销售的增加而增加。 负债：应付票据、应付账款、应付职工薪酬、应交税费、应付股利等 （不包括短期借款和长期借款）。 确定需要增加的资金数额； 根据相关财务指标的约束条件，确定需要追加的对外资金筹 集数额。 ;［例１］某公司2012年12月31日经整理后 的资产负债表如表所示。该公司2012年销 售收入为800万元，2013年在不增加固定资 产的情况下销售收入预测数为1000万元。 假设公司预计销售净利率为10%，股利支 付率为80％。预测融资需求的步骤如下： ;资产负债表 2012.12.31　　　　 单位：万元 ;销售比率法;第二，确定需要增加的资金数额。 由上表可知，当销售收入每增加100元是，相应的资产数需增加25元，负债数增加5元。所以，当销售收入由800万元增加到1000万元时，销售收入增长额为200万元，需要增加的资金数额为40万元。; 优点：能为企业提供短期预计的财务报表，以适应进行外部融资的需要。 缺点：是以预测年度敏感项目与销售收入的比例及非敏感项目与基年保持不变为前提的，如果有关比例发生了变化，那么据以进行预测就会对企业产生不利的影响。;资金习性预测法是指根据资金习性预测未来资金需要量的方法。 资金习性是指资金的变动与产销量（或业务量）变动之间的依存关系。按照资金习性，可以把资金分为不变资金、变动资金和半变动资金。 资金习性预测法有两种形式：一种是根据资金占用总额与产销量的关系来