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旺季巩固发展机会，创新推动市场扩容;行业上行趋势确定，青睐比较优势突出标的;图表2：企业应用产品销售渠道的基本模式剖析;足球传媒，伴随中超联赛商业价值陡增，广告价值进入指数增长期 中超2014赛季平安冠名费1.5亿（同比增150%），恒大胸前广告1.1亿（0到1突破）和阿里12亿购恒大50%股权（价值增2300%）；相比英超，存数十倍空间 弹性可持续，预计2017年较大概率保持中超合作；介入中甲12个俱乐部商务运营 LED应用产品，坚持内生+外延发展模式 户外屏大部分出口；照明渠道自建和联合代理，电商品牌雷米，承接大型工程 自有资金丰富和管理层控股比例高，购康硕展和豪迈，渠道互补且业绩增厚 预计14/15/16年EPS为0.31/0.71/0.96元，给定“推荐”评级;专注于LED照明光源和LED照明灯具 照明光源，预计月产能将在2014年年初3000kk基础上，年底升至5000~6000kk；照明灯具，融合品牌，“长方”照明重点发展 拟购买康铭盛60%股权，获照明快消品市场运作和营销能力 渠道共享效应，康铭盛具备10年LED消费品渠道，国际国内渠道均衡；品牌共建，康铭盛2014年和2015年预计营收8.5亿和10.9亿，陈建斌形象代言 采购、生产、市场和销售整个链路具备独特高效的成本管控和渠道拓展优势 估计15/16年净利润为1.97/2.52亿元，对应EPS为0.62/0.80元，给定“强推”评级;专业化LED封装企业的行业定位，坚持大客户战略，不直接与大客户进行下游资源的争夺，不断提升中游封装领域的行业地位 加大LED中大尺寸背光源和LED照明领域的市场开拓力度，利用和发挥直销渠道和代理商渠道两种销售模式各自优势 公司与美国普瑞构建“普瑞丰品牌” 普瑞进入大陆超12年，COB和大功率领域技术突出，专利从芯片到封装都有覆盖 子品牌有助于帮助公司构建有专利保护的高性价比优势产品，可以充分体现公司制造经验和客户平台能力，构建全球营销布局 预计14/15/16年EPS分别为0.36/0.52/0.73元，给定“推荐”评级;图表9：2012~2013年大陆盈利企业数量变化及同比增长率;企业全面参与国际竞争，“第1吃肉，第2喝汤，第3受伤”是充分竞争的结果 全球设计/制造/封测前3位集中度39.4%/65.5%/40.0%，高于大陆14/32/26个百分点;图表12：长电科技中道工序，MIS基板材料技术和高端倒装产品实例 ;图表13：2013年Q2大陆市场主要品牌智能机价格分布;图表15：长盈精密主要产品示意图 ;Tel: Fax: 长沙市芙蓉中路二段200号华侨国际大厦22-24层 410015 22-24F,Chinese Intemational Building,Furong Road, Changsha,Hunan,Chin410015