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花荣知钱俱乐部演讲 - 最精华操作体系 花荣5月18日知钱俱乐部的演讲 ?D?D《专业套利入门和提高》 5月18日，投资名人花荣在知钱俱乐部面对三百多名投资者做了一场主题为《专业套利入门和提高》的演讲，给投资者讲了许多心得、体会和投资技巧。花荣表示，他的证券投资方法非常简单，很多人都可以学会，而且在写其所著的十几本狐狸书里面分散地总结过。 花荣讲的主要内容是关于二级市场怎么样挣钱，主题是套利，就是说在二级市场当中低买高卖，即以更高的价格套利博取差价这样的一个操作思维和操作方法。 常见的错误投资方式 第一个是消费式投资。花容说，与以往大家所熟悉的投资相比有非常大的不同，大家可能追求的是套利，但是自己认为是投资。大部分投资者的投资结果、投资行为的分析不是套利、也不是投资，就是说整个中国证券市场的投资者，特别是二级市场的投资者，绝大部分人的投资者的行为是在做消费。什么叫消费？他有一个典型的特征，就是没有任何的思维、没有任何的方法、随心所欲，想买就买、想卖就卖，完全是凭感觉。消费者的第二个概念就是说只买和持有，没有卖出的动作，除非他不喜欢这个股票了，或者厌恶这个股票了，否则没有卖的行为，这样一些行为在一些新股民当中，在一些长线价值投资者、或者说在一些基金管理者的思想当中，这个事情是比较多见。 不管是美国和中国，长线持有不动，最有利于基金管理者提取管理费这个盈利模式。这不光是中国是这个特点，有一些美国的基金管理者或者是美国的一些基金业的从业者交流的时候，他也承认是这样的，这是属于消费，我估计有很多人在投资过程当中，就别说普通的工薪阶层了。我接触过一些文化层次很高的人在证券投资上，基本上没有任何思维、没有任何方法，完全是凭感觉。如果心情好了就买、心情坏了就卖，这是最典型的特征。 第二个是赌博式投资。很多有一定投资时间，甚至在证券公司服务业，包括一些基金管理者采用的另一个方式，就是赌博，它有一个投资方法，但是这个投资方法用事实和经历来看的话是明显不行的，或者说是失误了，是没有概率保证的，这个投资活动应该来讲与赌博的一些思路非常地接近，最为典型的是大家常用的技术分析法、基本面分析法，这些方法大家都会，但是不是充分条件，只是比较条件。但是大家就认为，了解基本面分析、了解了知识就能够打胜仗，或者能够维持投资的胜利，这是不切合实际的。在通常的技术分析和基本面分析，包括大家所熟知的价值投资分析或者一些关于巴菲特的介绍的书籍，这些方法和思维，如果用孤立的概念来看的话，只是属于小米加步枪是这样的概念，所以真正的投资谁能保持资金越来越多，不管是牛市、熊市什么样的市场，保持一个资金曲线一直走上升的道路的话，大多数的方法是不行的。 第三个是娱乐式投资。投资在东方文化当中是有很强的娱乐性的，很多人进入投资业之后，除了盈利之外，也有一些其他的特殊的成份，有赌的概念，赢了还想赢、输了还想返本，有这样一种心理对投资和套利的过程是有损害的，在套利的过程当中，只要是心里不平衡的人，我亏多少钱我要把它赚回来的人，有暴富的心理或者埋怨心理，这样的人我没发现能做 1 好的，甚至这样的人你想帮他都帮不了，你给他钱也送不到口袋里，是属于这样子的一个，就是大多数人都是这样的。 套利才是投资的王道 纯粹的没有任何特殊资源、完全依靠少数个人的力量，或者说你的个人智慧的力量，在二级市场当中，从很少做到比较多这样的一个成功者，至少在上海、北京这两个城市，这样的群体基本上都用了一个思维，就是套利。就是为了套利而来的，在这个过程当中无论是买股票、持有股票和卖股票，完全都是符合套利的原则、符合套利的目的而来的，在中国二级市场当中的成功者，基本上都是属于这样的思维，至少我自己没有看到过搞价值投资能持续成功的，也有成功的，但是这个成功它不是靠你的个人努力、靠你的方法成功，而是靠运气。 你比如说有一万个投资者当中买的股票当中，总有两三个在熊市的情况下碰到牛的股票，这样的股票不具备可持续性、模仿性。我认为具有自我培养性、自我持续性这样的方法的话，我们认为基本上就是套利的思路。但是套利与大家以往所熟悉的投资、价值投资、技术分析、基本面分析等等有很大的区别。 一、套利最重要的依据的原则要无风险。 在中国证券市场当中每年都有大量的，至少有五、六个以上的交易品种出现，这些交易品种往往都推出30%以上的利润，咱们按照最保守的分析思维来看的话，即使每年有五、六个，它是一个交易品种，出现了三、四次或者两三次这样的交易机会，对于这样的交易品种，每次你只盈利10%，但是从我们的经历来看的话，绝大多数的人都是30%或者更多的样子，这样的操作每年有六