兼并收购及重组读书笔记.docxVIP

第二章 读书笔记 1897-19 以横向整合为标志第一次浪潮、 1916-1929 年纵向整合浪潮、 1963-1970 年混合多元化并购浪潮、 1981-1989 年杠杆收购浪潮和 1991-战略性 并购浪潮。几次并购浪潮含有周期性特点 , 第二章关键讲述几次并购浪潮始末 , 以及新发展趋势。 第一次并购浪潮 第一次并购浪潮发生在 1883 年经济大萧条以后 , 伴伴随美国南北战争以后 经济复苏关键以横向并购为主 , 形成生产大垄断 , 含有规模经济效应 , 这是众多 大企业面对疲软经济环境对美国中国很多业绩不佳企业做出回应。 美国第一部反垄断法《谢尔曼法》在 1890 年开始实施 , 它是美国以后经过 一系列反垄断法律基础 ,该法作出最关键要求有两点 : 一是严禁妨碍贸易或商业 任何合约、 联合以及共谋行为 ,二是严禁意在垄断某一特定行业任何企图或合谋 行为。 但第一次并购浪潮恰好发生在 1897--19 间 , 即恰好发生在谢尔曼法经过后 很快 , 这就是说 , 美国第一个反垄断法并没有阻止美国第一次并购浪潮带来同行 业大规模合并。原因是谢尔曼法用语问题。譬如 , 该法指出任何妨碍贸易合约都 是非法。从