3财务报表与战略分析(上课用).pptxVIP

财务分析与战略研讨要点与目的有效的报表分析要求分析者不仅要学会运用会计数据,而且要善于运用非会计数据。会计数据只是企业实施其经营战略的“财务表现”，忽略对企业所处环境和经营战略的分析，报表分析只能是一种重形式、轻实质的“数字游戏”系统地介绍哈佛大学三位学者提出的报表分析框架引导案例中粮宁高宁“战略十步法”，”五步组合论“中粮集团有限公司(简称“中粮”、“中粮集团”，英文简称COFCO)于1952年在北京成立，是一家集贸易、实业、金融、信息、服务和科研为一体的大型企业集团，横跨农产品、食品、酒店、地产等众多领域。1994年以来，一直名列美国《财富》杂志全球企业500强。中粮集团于2007年4月10日更名为中粮集团有限公司。 宁高宁，男，1958年生于山东滨州，1983年毕业于山东大学经济系，1987年毕业于美国匹兹堡大学，获工商管理学硕士学位。1987年加入华润(集团)有限公司，曾任华润创业有限公司总经理、华润集团有限公司及中国华润总公司董事长兼总经理、华润北京置地有限公司主席；2004年12月起任中国粮油食品(集团)公司董事长。 战略分析的目的?? 定性判断公司的经营——定量分析的判断基础?? 确认公司的利润动因和主要风险——评估现实与预测未来战略分析——财务报表分析的重要起点战略选择的重要性与战略分析?? 公司的价值＝盈利能力－资本×资本成本??资本成本由资本市场决定盈利能力取决于企业的战略选择战略分析的三大内容：?? ◆ 行业分析（industry choice）??●公司准备在哪一个或哪几个行业从事经营活动？?? ◆竞争定位分析（competitive positioning）??●公司准备采取何种方式与同行业中的其他企业竞争？?? ◆公司战略分析（corporate strategy）??●公司期望通过何种方式在各经营部门间创造并利用协同效应？战略分析战略分析的基本思路?? 环境（Environment）决定行业（industry）???? 行业（industry）决定战略（strategy）战略分析-宏观环境分析资料来源PEST模型政治法律环境行业协会部委剪报Internet专业调查报告……对行业的影响社会文化环境经济环境技术环境政治法律环境1、企业所在地区和国家的政局稳定状况2、国家的宏观调控政策对企业的影响3、有关法律法规对企业的影响经济环境1、宏观经济周期2、市场规模3、货币和物价总水平4、要素市场（金融、劳动力、土地等）社会文化环境1、人口因素2、教育水平3、文化传统4、价值观 案例 芭比娃娃这种在美国最受欢迎的玩具，刚刚登陆日本时，并不受日本孩子的青睐。后来，玩具开发公司mattle toys把生产许可授予日本一家公司——Takara，Takara经过调查发现，大多数日本女孩及其家长认为蓝眼睛、大胸部、修长腿并不美丽。于是，经过一系列改进后，芭比娃娃迅速风靡日本市场。如今在日本销售的芭比娃娃，看起来更像一个日本人。为了提高玩具公司的销售额，mattle toys围绕芭比娃娃，千方百计的设计了很多周边产品，比如：衣服、鞋帽、皮包、太阳镜、比基尼。甚至还给芭比找了一个男朋友。但是，在印度，将芭比连同其男友一起出售却遭到了印度消费者的抵制。原因很简单，在印度传统文化中，只要女孩有了男朋友，她的社会性将会受到很大限制。也就是说，芭比既然已经有了男朋友，就不能小朋友在一起玩了。但是，玩具公司并没有气馁，进一步研究发现，印度人对兄弟姐们感情非常深，因此，玩具公司创造了名叫马克的玩具作为芭比的兄弟在印度市场上出售，收到了很好效果。科技环境1、技术进步可以提高企业的生产技术水平2、技术进步可以产出大量新型的和改进的产品3、技术进步可以向企业提供新型的原材料和能源4、技术进步对员工、管理者的素质提出了更高的要求影响房地产企业的宏观经济数据？政策环境：国家的调控政策？国五条、（二套房贷政策、房产税、）、利率政策、税收政策、保障房政策经济环境：GDP及增长速度与房地产，人均可支配收入、增长情况社会环境：城镇化进程、人口技术环境：住宅产业化进程缩短周期、降低成本；低碳住宅、绿色住宅战略分析-宏观环境分析环境变化评估环境不确定性框架自来水厂、电厂等公用事业学校、银行、 保险公司稳定IT企业、时装公司、玩具制造商家电企业、航空公司、电子通讯等不稳定环境复杂程度复杂简单战略分析-行业特征分析二、 战略分析行业所处发展阶段行业技术变革速度市场总量及增长前景行业性质及其在国民经济中的地位和作用产品差别和一体化程度买方卖方数量及相对规模不同行业的资产结构特征？行业生命周期分析二、 战略分析成熟期增长期衰退期投入期不同生命周期对企业财务信息的影响有哪些？不同生命周期的特性行业获利能力分析-Porter 现存和潜在的竞争力现存对手之间的竞争行业