马科维茨投资组合理论.pptVIP

* 投资学第二章 * 测量两种股票收益共同变动的趋势: Corr(RA, RB) 或 ?A,B -1.0 ? ? ? +1.0 完全正相关: +1.0 完全负相关: -1.0 完全负相关会使风险消失 完全正相关不会减少风险 在 -1.0 和 +1.0 之间的相关性可减少风险但不是全部 第三十页，编辑于星期一：二十一点 二十三分。 * 投资学第二章 * 六、方差——多个证券组合的方差协方差矩阵（第八个概念） 第三十一页，编辑于星期一：二十一点 二十三分。 * 投资学第二章 * 七、证券组合的方差和风险的分散化 （一）证券组合风险分散的原因 总结以上：证券组合的预期收益和方差是， 假定市场上有证券1，2，?，N 证券i的期望收益率为Ei,方差为?i,证券i与证券j的协方差为?ij（或相关系数为?ij）（i=1，2，?，n，j=1，2，?，m） 投资者的投资组合为：投资于证券i的比例为wi，i=1，2，?，N，则 第三十二页，编辑于星期一：二十一点 二十三分。 * 投资学第二章 * 那么该投资组合的期望收益率和方差为 第三十三页，编辑于星期一：二十一点 二十三分。 * 投资学第二章 * 一个资产组合预期收益和风险的案例 A公司的股票价值对糖的价格很敏感。多年以来，当加勒比海糖的产量下降时，糖的价格便猛涨，而A公司便会遭受巨大的损失，见下表 糖生产的正常年份 异常年份