第9章-最优风险资产组合.pptVIP

* * 分散化降低风险 证券个数 标准差 市场风险 独特风险 第一页 rp = W1r1 + W2r2 W1 = 证券1的投资比例 W2 = 证券2的投资比例 r1 = 证券1的期望收益率 r2 =证券2的期望收益率 两种证券的投资组合：收益率 第二页 ?p2 = w12?12 + w22?22 + 2W1W2 Cov(r1r2) ?12 = 证券1的方差 ?22 = 证券2的方差 Cov(r1r2) = 证券1和证券2收益率的协方差 两种证券的投资组合：风险 第三页 ?1,2 = 收益率的相关系数 Cov(r1r2) = ?1,2?1?2 ?1 = 证券1收益率的标准差 ?2 = 证券2收益率的标准差 协方差 第四页 ?1,2 的取值范围 + 1.0 r -1.0 如果r= 1.0，证券之间可能完全正相关 如果r= - 1.0，证券之间可能完全负相关 相关系数：可能的取值 第五页 ?2p = W12?12 + W22?12 + 2W1W2 rp = W1r1 + W2r2 + W3r3 Cov(r1r2) + W32?32 Cov(r1r3) + 2W1W3 Cov(r2r3) + 2W2W3 三种证券的投资组合 第六页 rp = n种证券的加权平均 ?p2 = (考虑所有双向的协方差测量) 总之，对于n种证券的投资组合 第七页 E(rp) =