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财务管理案例分析——光线传 媒 财务管理案例分析——光线传媒 一、公司背景 光线传媒（ ENLIGHT MEDIA）成立于 1998 年，经过十年发展， 已成为中国最大的民营传媒 娱乐集团。光线传媒也是中国最大的电影和电视 剧公司之一。光线（控股）由北京光线传媒股份 有限公司（简称光线传媒） 、北京光线影业有限 公司 （简称光线影业）两个独立运营的公司组成。 光线传媒的定位是中国最大的多媒体视频内容 提供商和运营商。 光线是国内最大的电视节目制作公司， 涵盖 娱乐资讯、 综艺节目和生活类节目； 拥有全国最 大的地面电视节目联播网， 覆盖全国所有地市级 以上城市，更有上百个城市频道每日在黄金时间 连续播出；他是国内最大的演艺活动公司之一； 中国娱乐整合营销的先行者。 光线聚焦娱乐领域， 见证了中国娱乐界的变幻风 云，成为影视音乐作品、 明星和娱乐事件首选的 信息传播平台和对中国娱乐界影响最大的民营 公司。 光线也是国内重要的电视剧制作和营销公 司，未来将向全新的电视剧发行平台发展。 公司 正在打造新型艺人经纪公司， 在主持人领域首屈 一指。 光线的娱乐内容已经实现了工业化流水线 生产和经营，内容的策划、制作、包装、发行、 广告和增值业务等各个环节， 专业分工、 环环相 扣，加上强势的品牌影响力和资源共享的内容协 同效应，使光线可以在控制成本的同时， 不断扩 大生产规模并保持稳定的质量。 而发行网络的不 断扩大和整合营销手段的不断丰富， 使节目内容 价值实现最大化。 公司的主营业务是电视节目和影视剧的投 资制作和发行业务。 电视节目包括常规电视栏目 和 源。而就活动而言， 全国每年将有 50 亿元 的市场总额。 （一）光线传媒盈利情况分析 （二）光线传媒财务管理情况 （1）光线通过华友借壳上市 光线传媒一直谨慎的寻求上市机会， 2007 年 11 月 19 日，经过了多方权衡， 选择了与华友 世纪的合作，采用以股价为依托的新型合作模 式。 2008 年 3 月华友世纪与光线传媒都同意， 终止双方在 07 年 11 月 19 日宣布的商业合并。 中止合并的原因是双方商业战略存在分歧， 合并 不符合双方各自的利益。 光线的借壳上市就此失 败。 （2 ）独立上市 借壳上市失败后， 光线开始了独立上市的道 路。 2008 年，王长田称： “公司计划通过私人配 售方式售出 10%的股权，融资规模为一亿元人民 币，此外，公司还寻求在未来两年中在国内上市。 他还称， 公司还将通过国内首次公开募股 （IPO） 筹资至少人民币 4 亿— 5 亿元，以发展公司核心 的电视节目制作业务。 光线决定 A 股上市到目前 为止，距离光线上市已经越来越近了。 （3）多元化的资本经营 2005 年以前，电视内容收入几乎相当于光 线的全部收入，据光线提供的数据， 2008 年光 线全年收入为 4 个亿，其中电视内容制作占