实验4：多种风险资产与无风险资产的最优投资组合决策.docxVIP

一、 实验目的 通过上机实验，使学生充分理解Excel软件系统管理和基本原 理，掌握多资产投资组合优化的Excel应用。 二、 预备知识 （一） 相关的计算机知识：Windows操作系统的常用操作；数据库的基础 知识；Excel软件的基本操作。 （二） 实验理论预备知识 现代资产组合理论发端于Markowitz（1952）提出的关于投资组合的理论。 该理论假设投资者只关心金融资产（组合）收益的均值（期望收益）和方差， 在一定方差下追求尽可能高的期望收益，或者在一定的期望水平上尽可能降低 投资收益的方差。投资者的效用是关于投资组合的期望回报率和方差的函数， 理性的投资者通过选择有效地投资组合以实现期望效用最大。该理论第一次将 统计学中期望与方差的概念引入投资组合的研究，提出用资产收益率的期望来 衡量预期收益，用资产预期收益的标准差来度量风险的思想。 1、理论假设 （I）市场上存在nA2种风险资产，资产的收益率服从多元正态分布，允许 卖空行为的存在。｛即y = S，s，...，绍,）｝代表投资到这n种资产上的财富（投 资资金）相对份额，它是n维列向量，有文气=1,允许气＜0,即卖空不受 /-I 限制。 （II）用e表示所有由n种风险资产的期望收益率组成的列向量。 /=/? = （%与，???，） （1） 。表示资产组合的收益率，E（o）和b（o）分别为资产组合p的期望收益率和 收益率标