普通股价值分析(山东轻工业学院苏卫东).pptx

普通股价值分析;目 录;推荐书目;第一节 普通股价值分析概述;引子;;进行公司估值有多种方法，归纳起来主要有两类：;绝对估值法;相对估值法;估值倍数;第二节 绝对估值法;（一）股息贴现模型的一般形式; 净现值方法 ; 内部收益率方法 ;普通股价值的驱动因子;;（四）贴现率的计算;;问 题;股息贴现模型适用的局限性;二、现金流贴现模型;（二）现金流贴现模型的一般形式;（三）自由现金流的定义与计算;自由现金流的定义与计算 ;（四）现金流贴现模型的要素;计算当期的FCFE/FCFF;选择合适的贴现率;自由现金流增长模式;问 题;;第三节 相对估值法 ;一、相对估值法的基本思想;二、市盈率估值法; 市盈率定价模型的一般形式; 利用市盈率定价模型指导投资;;利用可比公司 选择一组可比公司,计算这一组可比公司的平均市盈率，然后对目标公司进行估值。 利用全部截面数据：回归分析 根据所有公司的截面数据，利用回归分析的方法预测市盈率，根据预测出的市盈率对目标公司进行估值。;利用可比公司估值：煤炭行业;利用可比公司估值：问题;利用全部截面数据：回归分析;利用回归分析的问题;（四）市盈率法的局限性;（五）市盈率的变化形式;三、价格/账面价值比率估值法;（二）PB比率和净资产收益率（ROE）;（三）利用PB比率进行估值;利用可比公司进行估值：煤炭行业;利用可比公司进行估值：问题;利用全部截面数据：回归分析;（四）PB比率的变化形式;四、价格/销售收入比率估值法;（二）决定PS比率的关键因素;;（三）利用PS比率进行估值;利用可比公司估值：煤炭行业;利用全部截面数据：回归分析 ;五、 EV/EBIT(DA)比率估值法;（二）利用EV/EBIT估值：煤炭行业;（三）使用EV/EBIT(DA)法的注意事项;第四节 普通股价值分析 的进一步讨论 ;一、估值模型的选择;二、选择估值模型的决定因素;;三、如何提高估值的准确性？;作 业; ;零增长模型例子;;;不变增长模型例子;;;不变增长模型：什么是不变的增长率？;不变增长模型：限制条件 ;不变增长模型：适用范围;两阶段增长模型：例子;两阶段增长模型：限制条件;两阶段增长模型：适用范围;两阶段增长模型特例：H模型;???阶段增长模型图示;三阶段增长模型公式;;;;零增长市盈率模型：案例;不变增长市盈率模型：案例;多元增长市盈率模型：公式;两阶段增长市盈率模型：案例;;各种估值方法的综合：煤炭行业