同仁堂分拆上市案例分析..pptVIP

同仁堂分拆上市案例分析 小组成员（会计1101） 李艳秋 宋佳 魏云霞 梁保喜 申彬 王晓兵 2014年6月13日 第一页，编辑于星期六：二十点 二十七分。 ●案例背景 ●战略动因 ●风险规避 同心同德，仁术仁风 第二页，编辑于星期六：二十点 二十七分。 案例背景 ２０００年１０月３１日，由同仁堂股份有限公司分拆并控股的同仁堂科技发展股份有限公司（简称同仁堂科技）在香港创业板闪亮登场。这是中国资本市场１０００多家上市公司中的分拆上市第一股，同时也是唯一成功完成分拆上市的公司。在国内创业板紧锣密鼓筹备阶段，在国内Ａ股市场，虽然许多上市公司不久前还雄心万丈地计划分拆上国内创业板，但都遭遇了政策障碍，于是同仁堂科技香港创业板挂牌便尤为引人瞩目。 一、背景简介 第三页，编辑于星期六：二十点 二十七分。 ◆法国里昂证券提出的在同仁堂A股的基础上增发H股方案 缺点：因为根据当时香港的市场情况，H股发行价预计为每股2~3 元，而同一种股票在沪市已经涨到20多元。这应该属于国有资产流 失。A股股东也会反对，为什么股权会稀释的如此厉害。 案例背景 二、方案选择 ◆中银国际提出的在同仁堂A股公司之上构建一家控股公司去香港上市方案 缺点：管理结构更复杂，会使管理层次更多；而且当控股权被稀释到 小于50%时，就有可能被国外公司收购，