第6章资本结构决策2.pptxVIP

第6章 资本结构决策;第1节 资本结构的理论;一、资本结构的概念;2020-02-04;二、资本结构的种类;三、资本结构的价值基础 账面价值结构 账面价值结构指企业按历史账面价值基础计量反映的资本结构。不太适合企业资本结构决策的要求。 市场价值结构 市场价值结构指企业资本按现时市场价值基础计量反映的资本结构。适合上市公司资本结构决策。 目标价值结构 目标价值结构指企业资本按未来目标价值计量反映的资本结构。适合企业未来资本结构的决策。;三、资本结构的意义;四、资本结构的理论观点;1.早期资本结构理论;（2）净营业收益观点;对上述两种观点的评价;（3）传统折中观点;2.MM资本结构理论观点;（2）MM资本结构理论的修正观点;3.新的资本结构理论观点;第2节 资本成本的测算;一、资本成本的概念内容和种类;3.资本成本率的种类 包括个别资本成本率（如股票资本成本率）、综合资本成本率、边际资本成本率。;二、债务资本成本率的测算;1.个别资本成本率的测算原理;2.长期借款资本成本率的测算;例6-1：ABC公司欲从银行取得一笔长期借款1000万元，手续费1%，年利率5%，期限3年，每年结息一次，到期一次还本。公司所得税税率为25%。这笔借款的资本成本率为： 例6-2：根据例6-1资料但不考虑借款手续费，则这笔借款的资本成本率为：;2.长期借款资本成本率的测