第5章资本资产定价理论.pptxVIP

第5章 资本资产定价理论 ;第一节 证券组合理论 ;一、证券组合的收益和风险 资产组合理论的前提条件 第一，证券市场是有效的; 第二，投资者都是风险厌恶者; 第三，投资者根据证券的预期收益率和 标准差选择证券组合; 第四，多种证券之间的收益是相关的。 ;（一）证券组合的分散原理;（二）证券组合预测收益率的测算;（三）证券组合风险的计算; 上式又可以化为： —第i种证券、第j种证券的标准差;（四）证券组合的效应 证券组合的收益率在构成组合的各种证券的收益率之间，取决于各单一证券在组合中的权重； 证券组合的风险（标准差）小于 构成组合的各种证券的风险（标准差）之和。 ;二、有效组合;（二）可行组合 可行组合代表从N种证券中所 能得到的所有证券组合的集合。 （三）有效组合的决定 有效边界上的所有组合都是有 效组合。;三、最优组合的选择;四、证券组合理论的基本观点 1.证券组合的预期收益率是组合中各个证 券收益率的加权平均数，且在最高和最 低收益率之间。 2.证券组合的风险不仅取决于组合中证券