27859高级财务管理 左和平 李雨青 第五章 企业兼并与收购.pptVIP

第五章 企业兼并与收购 第一节 企业兼并与收购的经济动因 一、兼并与收购的概念 兼并，通常是指一家企业以现金、有价证券或其它形式购买取得其他企业的产权，使其他企业丧失法人资格或改变法人实体，并取得对这些企业决策控制权的经济行为。 收购，它是指企业用现金、债券或股票购买另一家企业的部分或全部资产或股权，以获得该企业的控制权。 收购与兼并、合并各不相同，但又有许多相似之处，主要表现在： 基本动因相似 都是以企业产权为交易对象，都是企业资本经营的基本方式。 它们的区别在于： 在兼并中，被兼并的企业作为法人实体不复存在；而在收购中，被收购企业仍可以法人实体存在，其产权可以是部分转让。 兼并后，兼并企业成为被兼并企业的所有者和债权债务的承担者，是资产、债权、债务的一同转换；而在收购中，收购企业是被收购企业的新股东，以收购出资的股本为限承担被收购企业的风险。 兼并多发生在被兼并企业财务状况不佳、生产经营停滞或半停滞之时，兼并后一般需调整其生产经营、重新组合其资产；而收购一般发生在企业正常生产经营状态，产权流动比较平和。 二、企业并购的主要类型 1、按并购双方产品与产业的联系划分 横向并购 纵向并购 混合并购 2、按并购的实现 方式划分 承担债务式并购 现金购买式并购 现金购买式并购有两种情况：